报告概览：
牧原股份（002714.SZ）2022年年度及2023年第一季度业绩分析
核心要点：
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业绩表现：2022年，牧原股份实现营业收入1248.26亿元，同比增长58.23%，净利润132.66亿元，同比增长92.16%。2023年第一季度，公司营收241.98亿元，净利润亏损11.98亿元。
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业务结构：公司主要业务包括生猪养殖、屠宰与肉食产品，其中生猪业务贡献了大部分收入。2022年，生猪、屠宰与肉食产品的收入分别占总收入的96.1%、1.2%。
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成本与价格：2022年，公司商品猪完全成本约15.7元/kg，2023年第一季度降至15.5元/kg以下。全年成本呈现下降趋势，特别是四季度成本明显降低。
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产能与出栏量：2022年，公司出栏生猪6120.1万头，同比增长52%，计划2023年出栏量为6500-7100万头。
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成本优化：公司通过优化生产流程、提升生物安全设施、强化成本管理，实现成本的持续下降。
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销售与布局：2022年，公司猪肉产品销量显著增长，全国布局的屠宰厂和销售网络进一步扩展。
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投资建议：牧原股份作为行业龙头，业绩稳定增长，成本优势显著，维持“推荐”评级。预计2023-2025年EPS分别为3.18元、6.36元、6元，对应PE为15倍、7倍、8倍。
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风险提示：包括动物疫病与自然灾害、原材料供应价格波动、生猪价格波动以及政策变化等风险。
分析师评价：
- 谢芝优，银河证券首席分析师，拥有丰富的农业行业研究经验，曾在多个奖项中获奖，包括Choice最佳农林牧渔行业分析师等。
财务预测：
- 2023-2025年：预计营业收入分别为135834.08亿元、150003.92亿元、167643.86亿元，净利润分别为19452.34亿元、38996.93亿元、36767.14亿元。
评级依据：基于公司的行业地位、业绩稳定性、成本优势以及未来增长潜力。
结论：牧原股份作为国内领先的生猪养殖企业，具有稳定的出栏量和成本控制能力，未来发展前景看好，值得长期关注。
