根据提供的研报内容,对博威合金(601137)进行的公司点评报告如下:
核心要点:
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业绩增长:2022年度,博威合金实现了营业收入134.48亿元,同比增长33.97%,归母净利润5.37亿元,同比增长73.11%,扣非归母净利润5.52亿元,同比增长122.47%。
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产品销售情况:不同产品线如合金棒材、合金线材、合金带材、精密细丝、光伏组件的实际销量分别有不同程度的增长,其中光伏组件销量增长显著,达到1176MW,同比增长378.05%。
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数字化变革与产能扩张:公司正推进数字化转型,启动了包括“3万吨特殊合金电子材料带材扩产项目”和“2万吨特殊合金电子材料线材扩产项目”在内的产能扩张计划,以应对未来的市场需求。
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新能源业务:公司新能源业务主要市场在美国,预计随着公司产能的扩大和市场需求的增加,业务将有进一步增长。
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财务指标:截至2022年末,公司每股净资产为7.62元,每股经营现金流为0.67元,毛利率为12.94%,净资产收益率为8.93%,资产负债率为58.46%。
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投资评级:维持公司“增持”评级,预计2023-2025年的每股收益分别为1.07元、1.33元和1.65元,对应市盈率为13.58倍、10.88倍和8.78倍。
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风险提示:包括但不限于美联储加息、全球经济下行、疫情反复、国际贸易争端、铜价波动、下游需求不足、产能供给问题等。
总结:博威合金在2022年度实现了强劲的业绩增长,特别是在新能源领域表现出色。公司积极通过数字化转型和产能扩张来应对未来的需求增长,预计其在2023-2025年的盈利将继续保持增长态势。然而,也面临着来自宏观经济环境、国际贸易和供应链稳定等方面的不确定性和风险。鉴于此,公司被给予“增持”的投资评级。