常规业务快速恢复，新冠影响即将出清

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报告总结如下：

业绩概览：

• 2023Q1业绩：公司实现营收1.57亿元，同比下降10.67%，环比增长8.85%；归母净利润0.84亿元，同比下降26.74%；扣非归母净利润0.50亿元，同比下降46.73%。
• 业务分析：收入下滑主要因新冠业务收缩，若单独分析常规业务，2023Q1收入1.14亿元，同比增长22.45%，显示业务恢复趋势显著。

战略与增长点：

• 研发投入与产品线扩展：公司持续加大生物试剂与CRO领域的研发投入，2022年开发上线产品近1000种，累计现货产品达68,000种。
• CRO业务增长：2022年CRO收入1.10亿元，同比增长25.22%，项目总数9961个，增长43.20%。
• 常规业务恢复：剔除外部因素影响，2022年7-11月常规业务收入1.92亿元，同比增长23.37%，显示业务恢复趋势明显。

全球化布局与强化能力：

• 产能与实验室建设：苏州、泰州子公司于2022年8月、11月投产，高标准实验室及培养基生产基地运营，增强研发与检测能力。
• 海外扩张：美国研发中心于2022年11月启动，提升全球产品供应与服务能力。
• 投资与产业链延伸：投资多家生物技术相关企业，拓展生物试剂产品及服务范围。

风险考量：

• 政策与市场风险：包括医药监管政策变动、汇率波动、药物研发服务市场需求下降及投资收益波动等。

投资策略：

• 评级与估值：当前股价对应PE分别为42.7、36.3、30.9倍，考虑非新冠业务稳步向上，维持“增持”评级。