根据所提供的研报内容,以下是针对乐普医疗(300003)的总结:
业绩概览:
- 年度业绩:2022年,乐普医疗实现营业收入106.09亿元,归母净利润22.03亿元,扣非净利润21.42亿元,剔除股份支付费用后的扣非归母净利润约为22.23亿元,同比增长17.09%。
- 季度业绩:2023年第一季度,营业收入24.37亿元,归母净利润5.97亿元,扣非净利润5.62亿元,业绩增长稳健。
业务布局:
- 医疗器械:实现营收约58.79亿元,剔除去年应急产品影响,常规业务同比增长35.64%,心血管植介入创新产品组合营业收入同比增长43.60%。截至2022年底,共取得中国NMPA、CE、FDA认证569项、224项、33项,年内新获批56项NMPA、53项CE。
- 药品:实现营收34.38亿元,同比增长5.52%。制剂、原料药分别约29.89亿元、4.49亿元,拥有85项国家医保目录药品,年内新获批5项仿制药。
- 健康管理及服务:实现营收12.93亿元,同比增长4.91%,常规业务同比增长11.73%。皮肤科、眼科、齿科产品陆续面世,预计2023年将为消费领域带来新增长。
研发进展:
- 心血管领域:冠脉植介入产品、血流储备分数测量仪已获批,脉冲声波球囊、锚定球囊正在审批流程中;结构性心脏病产品MemoSorb®已获批上市,可降解房间隔封堵器预计2023年提交注册申请;预防心源性卒中领域,可降解左心耳封堵器、可降解卵圆孔未闭封堵器处于不同发展阶段,预计年内获批;瓣膜病领域有数款产品处于临床阶段。
人工智能应用:
- 公司聚焦于人工智能在慢病管理、血液检测、心血管影像学等领域的应用,旨在解决临床痛点,提升慢病患者的生命质量。
投资建议:
- 预计2023-2025年的营业收入、归母净利润、每股收益分别增长4.8%、12.0%、19.1%、18.2%,对应市盈率为18、15、13倍,维持“买入”评级。
风险提示:
- 包括集采风险、产品研发风险、市场竞争风险、产品质量风险、管理风险、疫情风险等。
财务预测:
- 营收、净利润、每股收益预测分别增长4.8%、12.0%、19.1%、18.2%,毛利率保持稳定,市盈率逐渐降低。
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