利润增速保持20%以上，有序拓展经营版图

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苏州银行公司研究概要

业绩亮点与趋势

• 营收与利润：2023年一季度，苏州银行的营业收入同比增长5.26%，归母净利润同比增长20.84%，展现出稳健的增长态势。尽管营收增速较上一年度有所放缓，但利润增速保持在20%以上，继续领先同业。

• 净息差与资产质量：2023年一季度，净息差稳定在1.77%，但较去年下降10个基点。资产质量方面，不良贷款率继续保持低位，逾期贷款和逾期90天以上贷款偏离度进一步降低，表明资产质量持续改善。

• 资本充足与盈利能力：年化加权ROE从2022年的11.52%提升至13.04%，显示出较强的盈利能力。同时，拨备覆盖率维持高位，风险抵补能力强。

业务拓展与战略

• 区域布局：通过获得基金托管牌照、设立公募基金、深化银租联动等举措，苏州银行拓展经营版图，提升综合金融服务能力。新增镇江分行，实现苏南地区全面覆盖。

• 数字化转型：东吴村镇银行积极实施“上网+进村”战略，推动数字化转型，旨在提升服务质效，特别是在农村普惠金融领域的服务质量。

盈利预测与风险

• 盈利预测：预计苏州银行未来三年的归母净利润复合年增长率分别为20.61%、18.26%、16.59%，体现出稳健的成长性。

• 风险因素：经济环境超预期下行、政策执行不达预期、资产质量显著恶化等风险仍需关注。

估值与评级

• 财务指标：预计营业收入、净利润、每股收益等指标将持续增长，PE、PB等估值指标显示较高的性价比。

研究团队与联系方式

• 研究团队：由王舫朝（非银金融行业首席分析师）和廖紫苑（银行业分析师）组成。
• 机构销售：提供全国及各区域的客户服务，包括但不限于华北、华东、华南等地区。

请注意，上述内容基于提供的研报文本进行总结，具体数据和分析细节需参照原始研报文件。