根据所提供的研报内容,以下是关于金域医学(603882.SH)的公司深度报告摘要:
核心观点:
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合理估值区间:报告建议的合理估值区间为103.60-118.40元。
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事件回顾:
- 公司发布2022年年报及2023年一季报,全年收入154.76亿元,同比增长29.58%,归母净利润27.53亿元,同比增长24.02%。
- 2023年一季度,受新冠业务影响,收入21.18亿元,同比下降50.19%,归母净利润11.50亿元,同比下降82.40%。
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业务分析:
- 医学检验回归常规业务:公司医学检验服务收入占比93.88%,感染、神经免疫、血液疾病线市场份额全国领先。
- 高端技术平台丰富:公司持续整合多种技术平台及检测方法,提升服务质量和效率。
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数字化转型:
- 运营效率提升:公司通过数字化转型,改善整体经营质量,期间费用率呈现下降趋势。
- 技术创新:与高校、企业合作,开发病理数字化、AI辅助诊断等技术,提升诊断准确性和效率。
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应收账款与财务状况:
- 应收账款回款进展顺利,计提影响一季度利润,但预计2023Q2起盈利水平将有所修复。
- 财务指标显示,2022年期间费用率20.20%,2023年一季度期间费用率23.76%,其中销售、管理和研发费用率均有所变化。
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风险提示:
- 检验服务降价风险、应收账款回款进度不及预期风险、亏损实验室业绩表现不达预期风险。
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财务预测:
- 预计2023-2025年归母净利润分别为13.84亿、17.79亿、22.74亿,EPS分别为2.96元、3.81元、4.87元。
- 当前股价对应PE分别为27倍、21倍、17倍,维持“推荐”评级。
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主要财务指标:
- 营收、净利润、毛利率、EPS、PE、PB、PS等关键财务指标。
分析师简介:
程培,上海交通大学生物化学与分子生物学硕士,具有7年医药行业研究经验,曾多次获得新财富最佳分析师等荣誉。承诺独立、客观地出具报告,薪酬与报告具体推荐无关。
评级标准:
- 行业评级体系分为推荐、谨慎推荐、中性、回避;
- 公司评级体系分为推荐、谨慎推荐、中性、回避。
综上所述,金域医学在数字化转型和业务整合方面的努力显示出其在医疗检验行业的竞争优势和潜力,同时面临一定的市场挑战。基于其财务表现和未来增长预期,报告建议维持“推荐”评级。