常规业务稳健运营，静待疫后恢复常态化增长

万孚生物年度报告与市场展望

一、业绩概述

• 2022年营收与净利润：万孚生物2022年实现营业收入56.81亿元，同比增长69.01%，归母净利润11.97亿元，同比增长88.67%。
• 季度表现：第四季度营业收入为9.84亿元，同比增长15.24%，但归母净利润为-0.43亿元，同比下降696.04%。

二、业务板块亮点

• 传染病检测：2022年收入39.36亿元，同比增长136.02%，主要受益于国内疫情解封带来的新冠抗原市场需求增长。
• 慢病管理检测：收入9.39亿元，同比增长2.55%，化学发光业务收入增长明显，活跃仪器数、仪器单产有较快增长。
• 毒品（药物滥用）检测：收入2.94亿元，同比增长8.78%，美国市场销售渠道深化，电商渠道拓展推动增长。
• 优生优育检测：收入2.42亿元，同比增长16.87%，电商自营、OTC连锁业务大幅增长，国外市场积极开发妊娠系列产品。

三、战略领域进展

• 分子诊断：自研系统优博斯U-Box于2022年3月获批，优卡斯U-Card完成CE认证和试销，获得客户好评。
• 病理业务：构建免疫组化产品线核心合作伙伴体系，全自动免疫组化染色平台PA3600在多家医院试用和运营。

四、财务与成本控制

• 成本控制：全年费用率下降，整体净利率提升2.13pct至20.95%。
• 财务状况：资产和负债稳定，净利润稳步增长。

五、盈利预测与投资评级

• 预测：预计2023-2025年营业收入分别为30.42亿、37.82亿、47.16亿元，净利润分别为5.61亿、7.08亿、9.08亿元。
• 评级：“买入”，基于业绩增长预期和市场潜力。

六、风险提示

• 汇率波动、中美贸易摩擦、新品市场竞争、行业政策风险。

七、财务指标概览

• 盈利能力、成长性、估值水平全面优化，展现出稳健增长趋势。

八、团队与研究院联系方式

• 提供了全国及各区域销售团队成员信息，以及研究院地址、投诉电话和邮箱。

九、重要声明

• 强调报告信息来源公开，不保证准确性，分析师观点客观，报告内容仅供参考，不构成投资建议，遵守版权保护。