数说公募纯债与混合资产基金一季报：纯债聚焦杠杆套息，固收+积极拥抱科技

2023/4/26  市场概况资产配置持仓特征业绩表现1234大固收体系（主动管理）现金管理策略纯债策略混合资产策略货币市场基金短期纯债基金中长期纯债基金一级债基转债型基金转债风格型基金二级债基“固收+转债”“固收+权益”偏债混合型基金分类说明：wind二级分类为“可转换债券型基金”及“兴全可转债”判定为“可转债型基金”；近4个季度转债持仓（占资产净值比）均值在40%以上且不为“转债型基金”的判断为“转债风格型基金”；基金类型为灵活配置型，近1年权益仓位均值小于40%，且近1年债券仓位均值大于60%的，判定为灵活配置型-偏债基金。灵活配置-偏债  季末规模规模变化排名排名变化招商基金3662.01-1.67%10易方达基金3599.81-2.76%20博时基金3068.66-2.57%30广发基金2565.88-1.43%40富国基金2500.951.28%50鹏华基金2442.313.17%60嘉实基金2353.679.28%73中银基金2183.70-5.50%80工银瑞信基金2170.94-6.12%9-2南方基金2101.76-2.65%10-1永赢基金1822.033.83%113天弘基金1814.89-1.50%12-1华夏基金1696.34-6.88%13-1汇添富基金1675.30-6.17%14-1兴业基金1554.222.98%151平安基金1419.81-0.62%161景顺长城基金1406.19-9.43%17-2浦银安盛基金1240.453.90%181交银施罗德基金1228.224.07%191国泰基金1192.5114.85%204规模（亿元）规模排名基金公司2023Q1广义固收类基金规模季末规模规模变化排名排名变化易方达基金2580.49-3.31%10招商基金1470.31-2.79%20广发基金1084.44-5.25%30富国基金993.572.40%40鹏华基金906.90-4.59%51天弘基金897.30-6.08%6-1南方基金734.75-6.85%70汇添富基金691.08-2.10%81安信基金626.98-9.89%91景顺长城基金613.57-14.64%10-2工银瑞信基金588.47-8.39%110嘉实基金508.662.05%121华夏基金467.64-10.64%13-1上海东方证券资产436.34-5.40%140博时基金431.00-4.33%150中银基金381.73-10.71%160建信基金317.665.10%173中欧基金278.02-9.55%180交银施罗德基金276.07-15.89%19-2华安基金266.48-8.44%201规模（亿元）规模排名基金公司2023Q1混合资产策略基金规模  风险控制上，纯债策略基金因几乎没有含权风险暴露，其季度最大回撤均值及季度年化夏普率均值表现均优于混合资产策略基金。对混合资产策略基金而言，2023年一季度回撤表现最佳的为一级债基，回撤均值-0.23%；回撤幅度最大的为可转债型，为-5.13%。年化夏普比率方面，2023年一季度混合资产策略基金中，一级债基相对最佳，为5.10。基金类型2023Q1今年以来近1年-年化近3年-年化近5年-年化短期纯债型0.95%0.95%2.51%2.42%2.49%中长期纯债型0.96%0.96%2.81%2.76%3.88%一级债基1.38%1.38%2.68%3.08%4.25%二级债基1.54%1.54%1.12%3.63%4.35%偏债混合1.61%1.61%1.34%5.70%5.59%可转债型4.27%4.27%-0.67%7.78%7.33%相对转债风格型3.33%3.33%2.35%6.30%5.72%灵活配置-偏债1.41%1.41%1.05%6.84%6.39%回报（均值）基金类型2023Q1今年以来近1年-年化近3年-年化近5年-年化短期纯债型-0.05%-0.05%-0.63%-1.27%-4.11%中长期纯债型-0.17%-0.17%-1.24%-2.27%-2.55%一级债基-0.23%-0.23%-2.05%-3.41%-3.80%二级债基-1.19%-1.19%-4.67%-7.27%-7.88%偏债混合-1.73%-1.73%-5.12%-8.58%-9.22%可转债型-5.13%-5.13%-16.99%-23.59%-22.73%相对转债风格型-3.16%-3.16%-9.60%-12.98%-13.44%灵活配置-偏债-1.40%-1.40%-4.35%-6.37%-9.03%最大回撤（均值）基金类型2023Q1今年以来近1年-年化近3年-年化近5年-年化短期纯债型7.907.901.721.631.95中长期纯债型4.584.583.021.611.90一级债基5.105.100.950.901.49二级债基2.012.01-0.020.510.70偏债混合1.561.56-0.070.830.82可转债型1.361.36-0.160.460.47相对转债风格型1.551.550.050.530.59灵活配置-偏债1.611.61-0.161.111.00年化夏普比率（均值）      基金类型2023Q1杠杆率2022Q4杠杆率杠杆率变化短期纯债型116.63%115.53%1.10%中长期纯债型124.07%122.54%1.54%纯固收类均值116.27%115.36%0.91%一级债基121.33%120.06%1.27%二级债基115.82%116.55%-0.73%偏债混合113.74%111.51%2.24%可转债型118.33%117.21%1.11%相对转债风格型115.45%116.19%-0.74%灵活配置-偏债111.03%110.68%0.35%“固收+”类均值114.73%113.19%1.54%大固收整体均值114.06%112.84%1.22% 短期纯债型基金中长期纯债型基金 一级债基二级债基 短期纯债型基金中长期纯债型基金 一级债基二级债基  行业占持股市值比行业占持股市值比行业占持股市值比行业占持股市值比食品饮料13.89%食品饮料14.73%食品饮料11.59%食品饮料11.52%电力设备12.15%银行10.12%计算机8.10%计算机8.37%银行10.33%电力设备8.87%医药生物7.70%电子7.85%医药生物9.16%计算机8.12%银行7.68%医药生物6.89%计算机7.02%医药生物8.07%电力设备6.03%电力设备5.40%汽车5.30%煤炭5.13%电子5.85%汽车5.31%非银金融5.15%汽车4.50%非银金融5.60%非银金融5.17%电子4.35%基础化工4.27%基础化工5.46%银行4.79%机械设备4.07%电子3.76%有色金属4.51%基础化工4.70%基础化工3.92%有色金属3.61%煤炭4.39%通信4.59%有色金属3.65%房地产3.57%汽车4.35%煤炭4.54%房地产3.06%国防军工3.44%通信3.88%机械设备4.39%公用事业2.53%机械设备3.35%国防军工3.70%有色金属3.77%通信2.23%通信2.86%机械设备3.68%公用事业3.13%煤炭2.06%公用事业2.59%房地产3.17%房地产2.79%国防军工1.83%非银金融2.58%公用事业2.85%国防军工2.58%家用电器1.77%石油石化2.39%石油石化2.51%家用电器2.43%石油石化1.69%商贸零售1.45%家用电器1.92%石油石化2.29%传媒1.40%家用电器1.33%建筑材料1.50%农林牧渔1.90%建筑材料1.04%传媒1.25%轻工制造1.31%传媒1.68%农林牧渔0.89%建筑材料1.11%传媒1.05%建筑材料1.47%轻工制造0.87%轻工制造1.02%农林牧渔0.91%轻工制造1.22%商贸零售0.78%农林牧渔0.99%商贸零售0.91%商贸零售1.15%社会服务0.27%社会服务0.54%社会服务0.79%社会服务1.06%钢铁0.18%美容护理0.18%美容护理0.29%环保0.42%环保0.16%环保0.12%环保0.12%纺织服饰0.28%美容护理0.16%钢铁0.05%纺织服饰0.08%美容护理0.26%纺织服饰0.06%纺织服饰0.02%钢铁0.07%钢铁0.06%综合0.04%------2022Q22022Q32022Q42023Q1 股票占持股市值比股票占持股市值比股票占持股市值比股票占持股市值比贵州茅台4.59%海康威视4.76%海康威视4.16%贵州茅台3.41%海康威视4.30%贵州茅台4.05%贵州茅台3.54%海康威视3.26%隆基绿能3.86%五粮液3.20%招商银行2.65%五粮液2.49%招商银行2.54%长春高新3.01%五粮液2.58%宁德时代1.89%五粮液2.41%隆基绿能2.56%东方财富1.99%招商银行1.76%兴业银行2.41%招商银行1.88%扬农化工1.79%东方财富1.67%长春高新2.27%平安银行1.86%平安银行1.57%扬农化工1.67%平安银行1.97%兴业银行1.84%宁德时代1.52%汇川技术1.53%宁德时代1.57%扬农化工1.69%洋河股份1.43%洋河股份1.49%通威股份1.42%洋河股份1.66%汇川技术1.42%中国平安1.49%星宇股份1.40%伊利股份1.60%星宇股份1.38%星宇股份1.40%广发证券1.40%汇川技术1.53%陕西煤业1.27%万华化学1.35%扬农化工1.34%星宇股份1.48%中国海油1.16%同花顺1.27%中国国航1.34%宁波银行1.47%万华化学1.15%陕西煤业1.26%洋河股份1.34%陕西煤业1.39%美的集团1.11%中国海油1.16%汇川技术1.19%中国海油1.37%中国平安1.04%赛轮轮胎1.11%保利发展1.10%中国中免1.19%福耀玻璃0.97%山西焦煤0.99%陕西煤业1.03%邮储银行1.17%邮储银行0.96%中国移动0.95%美的集团1.02%保利发展1.17%中国核电0.93%中国电信0.93%福斯特0.99%山西焦煤1.17%兴业银行0.93%福耀玻璃0.92%2022Q42022Q22022Q32023Q1  行业占持股市值比行业占持股市值比行业占持股市值比行业占持股市值比银行13.36%食品饮料13.17%食品饮料12.78%食品饮料13.97%食品饮料12.85%银行9.98%银行10.35%电力设备8.35%电力设备11.08%电力设备9.26%电力设备7.75%传媒6.20%非银金融5.46%房地产5.83%非银金融6.56%计算机6.12%医药生物5.18%煤炭4.98%医药生物5.48%银行5.89%基础化工4.69%医药生物4.85%基础化工5.08%电子5.36%房地产4.16%基础化工4.73%房地产4.60%医药生物5.33%汽车3.88%汽车4.64%计算机4.34%通信4.53%煤炭3.59%非银金融3.90%传媒3.95%非银金融4.53%计算机3.57%石油石化3.63%电子3.64%基础化工4.11%电子3.43%电子3.28%煤炭3.62%家用电器3.72%家用电器3.43%家用电器3.25%通信3.40%房地产3.57%机械设备3.02%机械设备3.24%汽车3.37%汽车3.37%有色金属2.77%公用事业3.24%家用电器3.37%煤炭3.29%公用事业2.69%通信3.21%机械设备3.25%公用事业2.99%通信2.61%计算机3.13%石油石化3.01%机械设备2.85%石油石化2.43%有色金属2.42%公用事业2.57%石油石化2.75%传媒2.28%商贸零售2.17%有色金属2.23%有色金属2.64%社会服务2.