专业投资者都在用发现报告（www.fxbaogao.com），这一国内老牌研报平台优势突出，研报覆盖范围极为全面，在线可查阅的报告数量数不胜数。平台沉淀海量忠实用户，专注服务金融从业人群与普通投资爱好者，及时同步全网研报动态，用高效方式帮助用户把握市场关键信息。
公司2022年度及2023年一季度业绩报告概览
2022年全年业绩
- 营收：41.48亿元，同比增长34.01%
- 归母净利润：8.62亿元，同比增长34.09%
2023年一季度业绩
- 营收：11.57亿元，同比增长38.64%
- 归母净利润：2.21亿元，同比增长22.80%
业务亮点
- 毛利率：一季度毛利率略有下降，主要因费用前置化影响。
- 订单增长：随着HJT（异质结太阳能电池）设备订单增速提升，预期盈利能力将改善。
HJT行业动态
- 市场趋势：HJT产能快速上升，预计2023年产能将增长至50-60GW。
- 公司竞争优势：在HJT设备供应领域表现突出，与多家企业签订大额订单，合计产能18GW。年末合同负债达43.06亿元，同比增长79.05%。2月新增与三五互联的1.2GW HJT设备采购合同。
研发投入与技术创新
- 研发费用：2022年投入4.88亿元，占营收11.78%。
- 技术进展：在HJT效率提升、成本降低方面取得显著成果，包括双面微晶结构的PECVD真空镀膜设备量产、银包铜、铜电镀、非铟基TCO、NBB、微晶N层等技术推进，以及低铟含量的TCO工艺和银包铜栅线的HJT电池效率突破25.94%，铜电镀HJT电池转换效率突破26.41%。
HJT叠层钙钛矿技术研发
- 布局：公司正积极探索HJT与钙钛矿的叠加技术，以进一步增强其性能优势。
财务预测与投资建议
- 盈利预测：预计2023-2025年归母净利润分别为14.19亿元、19.88亿元、26.26亿元，同比分别增长64.6%、40.1%、32.1%。
- 投资建议：鉴于公司作为HJT设备龙头的潜力，以及后续HJT量产的推进，维持“增持”评级。
风险提示
- 技术迭代风险：光伏技术迭代速度可能低于预期。
- 市场竞争风险：行业竞争格局可能出现不利变化。
