受益银行业信创建设，一季报业绩超预期

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宇信科技（300674）季报点评

核心亮点：

1. 业绩超预期增长：2023年一季度，宇信科技实现了营业收入7.93亿元，同比增长95.00%，归母净利润4200万元，同比增长2520.69%，扣非归母净利润3700万元，同比增长5200.16%，每股收益0.06元，同比增长2460.87%。

2. 系统集成业务高增长：受益于银行业信创建设，系统集成业务收入达到3.58亿元，同比增长619.44%，新签在手订单金额同比增长23%。毛利率降低15.62个百分点，主要原因是系统集成销售及服务收入占比提升。

3. 数据资产业务线设立：宇信科技成立数据资产业务线，专注于数据资产管理和价值运营，通过UDIY产品服务方案赋能金融机构数据要素价值释放。在银行与非银市场拓展成效显著，推动AI技术在数据资产业务的应用。

4. 创新运营业务稳健发展：创新运营业务作为公司第二增长引擎，深化生态平台赋能和联合运营赋能，数字营销、数字零售信贷、数字普惠三大能力齐头并进，实现存量稳增长和模式新突破。

5. 盈利预测与估值：预计2023-2025年营业收入分别为52.22亿、64.90亿、80.54亿元，增速分别为21.88%、24.26%、24.11%；归母净利润分别为4.13亿、5.47亿、7.26亿元，增速63.14%、32.60%、32.70%；EPS分别为0.58元、0.77元、1.02元/股，3年复合增长率42.12%。给予2023年PE估值40倍，目标价23.28元，维持“买入”评级。

风险提示：包括系统性风险、市场竞争加剧、产品与技术不及预期、监管风险、海外市场风险等。