报告总结：
生物股份（600201.SH）的2022年年报及2023年一季度报告显示，公司业绩在2023年第一季度出现了显著回暖，营业收入和归属于母公司所有者的净利润分别同比增长6.43%和32.10%，主要得益于口蹄疫疫苗盈利能力的提升和非口蹄疫疫苗的快速成长。
核心观点如下：
- 财务表现：尽管2022年公司业绩受到猪用疫苗量价表现不佳及商誉减值的影响，但2023年一季度业绩出现反弹，显示了公司业务的恢复态势。
- 研发投入：公司持续加大自主研发和联合创新投入，2022年研发投入占营业收入的13.30%，显示了对技术创新的重视。
- 疫苗研发：在非洲猪瘟疫苗领域，公司与中国科学院生物物理研究所等合作，已提交了非洲猪瘟亚单位疫苗的应急评审材料，这一研发成果为公司带来了新的增长点。
- 宠物疫苗布局：与日本共立制药株式会社的合作，推进宠物疫苗的自主研发和菌毒种引进审核，以及实验室建设和生产线调试，展示了公司多元化战略的实施。
- 营销体系变革：公司正在改革营销体系，引入行业优秀人才，增强营销团队的专业性和活力，旨在提高非口蹄疫产品的市场渗透率和销量。
- 风险提示：报告指出存在养殖过程中的不可控疫情风险及疫苗批签发进度不及预期的风险。
投资建议：
- 维持“买入”评级，考虑到中期猪价回暖将推动业绩修复，以及长期非洲猪瘟疫苗研发的潜力，公司前景被看好。
- 预计公司2023-2025年的归母净利润分别为2.5亿、3.8亿和3.6亿，每股收益分别为0.23、0.34和0.32元，对应当前股价的市盈率为47.3、31.9和33.8倍。
