全年业绩亮眼，智能防务装备打造新增长点

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年报与一季报概览

营收与利润增长

• 2022年：公司实现营收2.91亿元，同比增长26.61%；归母净利润8719.30万元，同比增长20.62%；扣非归母净利润8465.17万元，同比增长17.41%。
• 2023Q1：一季度营收4312.02万元，同比增长16.60%；归母净利润855.83万元，同比增长39.53%；扣非归母净利润706.88万元，同比增长18.31%。

盈利能力与研发

• 2023Q1：毛利率45.20%，净利率19.85%，分别较上年同期增加3.89PCT和3.26PCT，盈利能力显著提升。
• 研发投入：一季度研发费用率为16.55%，同比增加8.60PCT，持续的研发投入增强了公司的核心竞争力。

战略布局与业务发展

• **“一核两翼、双轮驱动”**战略：以无人机为核心，飞行服务与数据处理、无人机系统及智能防务装备为两翼，推动公司未来发展。
• 无人机禁毒：公司开发无人机禁毒航测技术，建立低空影像数据库，为禁毒市场提供创新解决方案。
• 军品业务：在先进复合材料、分系统配套等方面取得成果，实现对外输出，通过型号批采配套实现快速成长。
• 智能防务装备：自主研发多场景智能制暴器，市场反馈良好，有望成为新的收入增长点。

风险提示

• 行业拓展：无人机行业的拓展可能面临不确定性。
• 市场风险：禁毒市场的规模可能缩小。
• 业务进展：军工业务的进展可能存在预期外的风险。

结论

公司凭借其在无人机领域的创新技术与战略规划，在2022年实现了稳健的增长，并在2023年一季度保持了良好的增长势头。随着盈利能力的提升和研发的持续投入，公司正积极拓展无人机、飞行服务、智能防务装备等多个领域，以应对市场挑战并寻求新的增长机会。尽管存在行业拓展、市场萎缩和业务进展的风险，但基于无人机行业的高景气度，公司被赋予“买入”评级，预示着长期业绩的可期性。