房地产行业3月月报：行业景气度小幅回升，竣工大幅改善
主要亮点：
- 行业景气度：3月房地产开发景气度继续小幅回升，但仍保持在低景气度水平。
- 新房销售：全国销售面积与金额回暖，一线城市房价微涨，二三线城市房价同比下滑但环比增速最高。
- 二手房市场：8城二手房销售热度延续，70大中城市二手房价企稳，一线城市、二线城市、三线城市环比均有增长。
- 库存水平：新房中期库存和去化周期下降，二手房挂牌量环比增幅收窄。
- 新开工与竣工：新开工疲软，竣工大幅改善，反映“保交楼”政策效果。
- 开发投资：投资整体下降，建筑工程和土地购置降幅收窄，设备购置降幅扩大。
- 土地市场：土地成交面积同比降幅收窄，但总体依然较大。
- 到位资金：房地产开发企业到位资金同比转正，资金面持续改善。
- 居民存贷款：居民存款意愿增强，贷款意愿提升，存贷款差额水平变化。
- 投资策略：推荐信用优势明显的优质央企、国企以及受益于融资端支持的优质民企。
关键数据概览：
- 新房销售：2023年3月新房销售面积同比-3.46%，销售额同比-6.34%。
- 二手房销售：8城二手房销售面积同比增速为93.7%。
- 新房价格：全国新房销售均价同比涨幅明显，一线城市、二线城市、三线城市房价企稳回升。
- 二手房价格：70大中城市二手房价指数显示一线城市、二线城市、三线城市环比分别增长0.50%、0.60%、0.30%。
- 库存水平：新房中期库存7,203.65百万平，去化周期55.5个月。
- 新开工与竣工：3月房屋新开工面积同比-29.03%，竣工面积同比32.02%。
- 开发投资：3月开发投资金额同比增速为-7.2%。
- 土地市场：全国住宅建设用地成交面积同比增速为-26.1%。
- 到位资金：3月房地产开发企业到位资金同比增速为2.8%。
- 居民存贷款：12个月住户部门中长期贷款、个人按揭贷款到位资金、商品住宅销售额累计增加额环比增速分别为-11.06%、1.93%、0.93%。
结论：
房地产行业在3月展现出景气度的小幅回升迹象，尤其是竣工端表现显著，这得益于政策支持、经济回暖和积压需求的释放。新开工端虽疲弱，但“保交楼”政策和优质房企资产负债表改善计划推动了竣工情况的改善。未来，房地产市场预计将持续触底回升，建议关注具有信用优势的优质企业，特别是央企、国企以及受益于融资端支持的优质民企，它们有望在行业竞争格局改善和需求回暖时占据有利位置。然而，投资者需关注政策落地、盈利能力、销售表现以及资产减值风险。
