苏州银行的2022年及2023年第一季度财报显示，尽管受到非利息收入的拖累，营收仍然实现了同比增长8.6%和5.3%。具体来看，一季度营收增速放缓主要源于非利息收入的下降，中收同比增加6.5%，但较去年下降了1.3个百分点，其他非利息收入则出现了-17%的同比下滑，这主要是因为投资收益和汇兑损益的影响。然而，净利息收入表现出色，同比增长11.1%，增速相比去年提升了0.4个百分点，这得益于年初以来积极的信贷投放。
苏州银行的资产质量保持了优异状态，不良率和关注率分别保持在0.87%和0.76%，虽略有波动，但不良贷款和关注贷款占比仍处于行业较好水平。截至一季度末，逾期率降至0.68%，较上一年度中期下降了5个基点。贷款结构方面，对公贷款不良率下降至0.99%，零售贷款不良率上升至0.68%，主要受个人经营性贷款和按揭贷款波动影响。疫情的阶段性影响下，随着经济的逐步复苏和居民收入的改善，零售不良率有望得到改善。
基于2022年年报和2023年一季报的数据，研究团队调整了对苏州银行未来净息差和资产规模的假设，预计2023年至2025年的每股账面价值（BVPS）分别为10.52元、11.63元和12.97元。对比2023年一致预期的PB平均值为0.84倍，按照此PB计算的目标价为8.81元，维持买入评级。
经济下行、房地产流动性风险蔓延、金融监管力度超出预期以及零售复苏不及预期，是报告中提到的主要风险点。
在财务数据方面，营业收入、营业利润、归属于母公司净利润和每股收益在过去几年持续增长，预计未来将继续保持稳健增长。总资产收益率和净资产收益率也呈现上升趋势，表明公司的盈利能力较强。市盈率和市净率显示出较低的估值水平，这可能为投资者提供了较高的投资回报潜力。
盈利预测显示，每股收益预计将在未来几年内继续增长，同时股息率也呈现出上升趋势，为股东提供了稳定的收益。目标价相比前收盘价有较大的上涨空间，反映了对公司未来业绩增长的信心。然而，报告也提到了一些潜在的风险因素，提醒投资者在做出决策时应综合考虑这些风险。
综上所述，苏州银行在保持稳健增长的同时，面临着宏观经济环境的挑战，特别是在经济复苏、房地产市场和金融监管等方面。投资者在评估投资机会时，应仔细考虑这些因素，同时利用目标价和估值指标来指导决策。
