2023上海车展专题报告：见微知著，拥抱汽车行业新时代

第二十届上海国际汽车工业展览会车展将于4月18日至4月27日于国家会展中心（上海）举行。 主要观点： ►2023上海车展：拥抱汽车行业新时代 2023年上海国际车展以“拥抱汽车行业新时代”为主题，将更深度探寻汽车产业低碳转型实施路径；更聚焦打造优化产业链供应链布局的交流合作平台；更直观展现汽车文化与时尚元素交融带来的感官冲击；更着力构建以科技创新和融合创新为核心驱动的汽车产业生态圈，链接世界，跨界协作，描绘未来汽车给人们生活带来的无限可能。车展将于国家会展中心（上海）举行，历时10天，分媒体日（04.18-04.19）、专业观众日（04.20-04.21）及专业、公众观众日（04.22-04.27）。作为今年全球第一场A级车展，本届车展受关注程度极高，据悉共吸引了1,000余家企业积极参展，预计主流车企及零部件厂商、科技公司均会发布其最新电动化/智能化规划。 自主&合资外资：自主插混供给提速合资持续转型 自主品牌产品品牌持续向上，有望变革中崛起：1）动力类型方面：插混供给大年，自主快速推出插混车型，抢占10-20万元主流市场，包括长城、比亚迪、吉利、长安等均有插混车型推出； 2）车型方面：长城枭龙/枭龙Max、蓝山、比亚迪海鸥、仰望U8/U9、腾势N7、长安深蓝S7、吉利银河L7、极氪X等重磅车型携手亮相。合资外资加码新能源转型，新车型值得期待：1）全新本田雅阁推出，搭载PHEV上市；2）北京奔驰EQE SUV和迈巴赫EQS纯电SUV携手亮相；3）宝马全电动化阵容参加，将带来劳斯莱斯Spectre闪灵、BMW两款概念车。 ►新势力：推陈出新智能电动优势强化 新势力车企相继开启新品周期，多数产品基于二代车型平台；智能化、产品力显著提升，供给侧持续改善。新车型方面，小鹏G6、蔚来EC7/ET5猎装版、理想纯电解决方案、哪吒GT/E等有望亮相上海车展。改款方面，蔚来ES8、ES6、EC6、ET7、问界M5高阶智能驾驶版以及零跑23款全系车型也有望面世。看好新势力凭借强性价比以及强产品力优势进一步获取合资品牌市场空间。 ►技术亮点：智驾效用化智舱情感化、个性化 电动化竞争加剧背景下，智能化成为车企比拼核心要素，2023上海车展新技术层面亮点颇多。智能驾驶方面，重感知轻地图的技术路线、4D毫米波雷达的初步渗透以及中央集中式架构的推进成为主要方向，且总体呈现出更趋效用化的发展趋势，建议关注后续技术层面升级（城市NOA落地进展及大模型应用）。智能座舱方面，以激光显示为典型代表的先进显示技术成为本届车展值得关注的重点，与此同时，场景化、情感化、个性化亦成为智能座舱作为第三情感空间的重要发力点。 投资建议： 2023年上海车展电动智能看点颇多：1）自主品牌产品品牌持续向上，插混供给提速；2）新势力车企相继开启新品周期 ，智能化、产品力显著提升，供给侧持续改善；3）智驾更偏效用化（建议关注城市NOA落地进展及大模型应用），智舱情感化、个性化成为重要着力方向（建议重点关注先进显示、ChatGPT潜在应用），重点推荐： 1）智能电动汽车整车：科技巨头入局虽短期影响有限，但长期影响不可低估；车企方面，坚定看好变革机遇下自主崛起，推荐【长安汽车、长城汽车、吉利汽车H、比亚迪】，受益标的【理想汽车-W、蔚来-SW、赛力斯】； 2）自动驾驶产业链：摄像头、毫米波雷达、激光雷达等传感器及芯片、域控制器需求增加，执行层线控制动、转向等逐步渗透，优选【伯特利、经纬恒润-W、德赛西威】，受益标的【耐世特】，建议关注自动驾驶领域技术突破，受益大算力芯片主要供应商英伟达、Mobileye（英特尔）、高通、华为、地平线、黑芝麻等以及自动驾驶传感器上游产业链； 3）智能座舱产业链：天幕玻璃、HUD、车载娱乐、智能内饰灯等产品渗透率提升，先进显示技术陆续应用，优选【上声电子、光峰科技、继峰股份】，建议关注【星宇股份、福耀玻璃】，受益标的【华阳集团】； 4）新势力产业链：优选【拓普集团、新泉股份、旭升股份、多利科技、双环传动、上声电子、爱柯迪】；轻量化产业链：优选【文灿股份】。 风险提示 汽车销量不及预期；新能源汽车推广不及预期；汽车智能化进程不及预期；原材料成本波动超出预期；汽车出口销量不及预期。 1.2023上海车展：拥抱汽车行业新时代 1.1.车展基本信息 2023上海国际车展以“拥抱汽车行业新时代”为主题，本届展会将更深度探寻汽车产业低碳转型实施路径；更聚焦打造优化产业链供应链布局的交流合作平台；更直观展现汽车文化与时尚元素交融带来的感官冲击；更着力构建以科技创新和融合创新为核心驱动的汽车产业生态圈，链接世界，跨界协作，描绘未来汽车给人们生活带来的无限可能。 本界车展将于2023年4月18日至4月27日于国家会展中心（上海）举行，其中： 1）2023.04.18-2023.04.19：媒体日； 2）2023.04.20-2023.04.21：专业观众日； 3）2023.04.22-2023.04.27：专业、公众观众日。 2023上海车展共吸引了1,000余家企业积极参展，展出总面积超过36万平方米，启用国家会展中心（上海）13个室内展馆，其中乘用车9个馆（3H、4.1H、5.1H、6.1H、6.2H、7.1H、7.2H、8.1H、8.2H）；汽车科技与供应链展区3个馆（1.2H、2.1H、2.2H）；媒体区（5.2H）。此外，馆内还设立了休息室、医务室等功能和服务区。 1.2.车展参展企业及重点车型 2022年北京车展因故取消，本届车展时隔一年后重启，同时作为今年全球第一场A级车展，受关注程度极高。根据官方披露信息，参展企业包括： 1）整车：自主方面，国内六大汽车集团一汽红旗、一汽奔腾、东风汽车、上汽集团（荣威、名爵、大通）、长安汽车、北汽集团、广汽集团（广汽传祺、广汽埃安）均以集团阵容携旗下品牌悉数参展。吉利汽车、领克、哈弗、长城炮、坦克、魏牌、比亚迪汽车（包含腾势、仰望）、奇瑞汽车、星途、捷途汽车、iCAR、JAC江汽集团、江铃等品牌也将全力参展； 合资方面，宝马及MINI，奥迪，梅赛德斯-奔驰，大众汽车，smart，福特，上汽通用汽车（别克、雪佛兰、凯迪拉克），长安林肯，东风标致，东风雪铁龙，丰田，本田，日产，长安马自达，现代，起亚等悉数参展； 新势力品牌中，蔚来、小鹏、理想汽车、哪吒汽车、岚图、ARCFOX极狐、零跑、高合HiPhi、阿维塔、极氪、智己汽车、飞凡汽车、合创汽车、欧拉、AITO、远航汽车、大运新能源、睿蓝、深蓝汽车、猛士、创维汽车； 外资方面，保时捷、兰博基尼、玛莎拉蒂、宾利、劳斯莱斯、路特斯，斯巴鲁，Polestar极星，沃尔沃，捷豹路虎，雷克萨斯，捷尼赛思等品牌将积极参展。 罗伦士、维努斯、AM、克蒂汽车、迈莎锐、钧天、卡尔森、阿莫迪罗、傲旋&虏曼、卡尔曼、巴菲特汽车、卡赋、旌航、超境、博速、上喆等豪华改装品牌也将集中亮相； 此外，还有本田摩托、杜卡迪、哈雷戴维森、HORWIN等摩托车企业也将参展； 2）零部件：国际一线零部件供应商如博世、电装、采埃孚、爱信、摩比斯、佛瑞亚、大陆、法雷奥、博格华纳、安波福、伟巴斯特、舍弗勒、日立、奥托立夫、博泽、彼欧、马瑞利、海斯坦普、伊顿、安通林、伟世通、耐世特、慕贝尔、丰田纺织、丰田合成、NSK、NTN、盖瑞特、诺贝丽斯、斯凯孚、德昌电机等世界百强供应商超过半数参展，引领最新汽车关键技术发展趋势；国内知名企业如：伯特利、德赛西威、华阳集团、常熟汽饰、明新旭腾、亚太股份、万安科技、天成自控、万里扬、凌云工业、华为数字能源、宝钢、法士特、株洲时代、五菱工业、人本集团、上汽变速器、华翔股份、汇川联合动力等将面向汽车行业展示汽车相关的最新产品和技术； 3）未来出行：百度、华为、地平线、黑芝麻、中国移动、Unity中国、西井、四维图新、滴滴、纵目、万集、东软集团、佑驾智能、北醒、亮道、森思泰克、美行科技、中科创达、绝影、Innovusion、亿咖通科技、星纪魅族、励驰等近百家芯片、雷达、ADAS、自动驾驶解决方案、车联网、高精地图领军企业，加速推进汽车行业与新技术、新材料、电子电力、先进制造等多领域的跨界融合。同时，新能源板块中宁德时代、三星SDI、蜂巢能源、亿纬锂能、欣旺达、中创新航、瑞浦兰钧、弗迪等国内具有代表性的新能源制造企业将展示电池、电驱、电控等最新技术和产品。 2.自主&合资外资：自主变革中崛起合资外资加码电动 2.1.自主品牌：产品品牌持续向上有望变革中崛起 自主品牌全新技术、全新车型集中亮相：1）技术方面：长城全新智能四驱电混Hi4、阿维塔华为ADS 2.0智能驾驶解决方案、比亚迪易四方平台技术+云辇车辆生态系统；2）车型方面：长城哈弗枭龙+魏蓝山+坦克500 PHEV、长安阿维塔11（单电机版）+深蓝S7、比亚迪海鸥+仰望U8/U9+腾势N7、吉利银河L7+极氪X等携手亮相。 2.1.1.长城：加速新能源智能化布局回归主流产品 长城汽车以Hi4等硬核技术加持，加速新能源与智能化全面布局。此次上海车展，长城将有超15款新能源车亮相，重磅新品包括WEY蓝山、哈弗枭龙、枭龙Max、坦克500 PHEV。其中： 1）WEY回归主流家用SUV，大六座舒适电动SUV蓝山DHT-PHEV作为WEY牌的家族新旗舰，自开启预订以来，累计订单已超过1万台。蓝山DHT-PHEV长*宽*高5,156*1,980*1,805mm，轴距3,050mm。动力方面，蓝山搭载1.5T混合动力系统，支持纯电、纯电优先、智能混动3种动力模式，以及经济、标准、运动、四驱、雪地、泥地和沙地共7种驾驶模式。车机方面，蓝山搭载的Coffee OS 2是咖啡智能最新一代的智能座舱系统，在多模交互、地图导航、影音娱乐、生态服务、场景引擎等方面实现了全面进化； 2）哈弗枭龙/枭龙Max是长城旗下首批搭载Hi4混动技术的量产车型，实现“两驱价格四驱体验、四驱性能两驱油耗”。产品采用前后轴双电机串并联电四驱，可以实现3擎9模智能动态切换；其前后轴双电机动力解耦可以进行高效动态调节，使得轴荷分配趋于完美的50:50，整车性能上限更高；尺寸方面，枭龙Max DHT-PHEV长*宽*高略大于枭龙DHT-PHEV，达到了4,771*1,895*1,725mm，轴距为2,800mm。 2.1.2.长安汽车：布局纯电高端车型快速迭代 长安汽车旗下深蓝和阿维塔品牌定位中高端电动智能，自主燃油品牌加速混动转型。此次上海车展，长安将有三款重磅新车亮相，包括阿维塔11（单电机版）、深蓝S7、第三代长安CS75 PLUS智电iDD。其中： 1）阿维塔11为长安汽车与华为联合打造的智能纯电品牌。本次推出的阿维塔11单电机版搭载了34颗智驾传感器，含激光雷达3颗、毫米波雷达6颗、高清摄像头13颗以及超声波雷达12颗。两款单电机版车型搭载宁德时代CTP2.0的90kWh和116kWh三元锂离子电池包，对应续航里程达到600公里和705公里；同时采用全栈750V高压平台，最大充电功率可达240kW，实现“10分钟200公里”闪电快充。动力方面，单电机版本功率达230kW，百公里加速3.98秒； 2）深蓝S7定位中型SUV，外型设计延续了深蓝的高标准。S7提供增程和纯电两种版本，其中增程版搭载1.5L发动机，后置电机最大输出功率为175kW，纯电版本最大输出功率为190kW。整车长*宽*高为4,750*1,930*1,625mm，并具有2,900mm越级轴距；智能化方面，S7搭载高通骁龙8155芯片，具备语音识别、手势控制、面部识别等功能，另外，新车预计还将配备AR-HUD； 3）第三代长安CS75 PLUS智电iDD定位紧凑型SUV。动力方面，新车基于蓝鲸NE动力平台，搭载了由1.5T发动机+电动机组成的蓝鲸IDD混动系统，其中发动机最大功率125kW，最大扭矩255N·m，电动机最大功率110kW，NEDC纯电续航里程达150km。同时，第三代车型标配交直流高功率双快充