通威股份(600438)2022年年报暨2023年一季报业绩交流会纪要-调研纪要
Q1经营情况：Q1硅料销量8万吨，电池销量16GW，组þ销量超过3GW2 Q&A：11对于硅料ÿ格的判断，ß存释节奏？随着新一轮产能集中释，硅料ÿ格ÿ能存在Q行态势，ÐO季度建r投产，硅料ÿ格ÿ能进入Q行通道2新ù目投产后，新进入者°量爬坡和产量爬坡p很大O确定性，硅料是高投入高风险的Wý属性，相ü保持较高的毛利润22024行业b面临Pÿ和洗牌的 ̧段，Ā后b进入到合理的ÿ格区间2目前|司ß存p半个o的料，Q游需求增长比较好，1季度装机数据亮眼21几度|司ß存没p增à，ß在消耗，Q半新投产产能由股东消耗，Obpß存压力2 21电池片，TOPCon电池产能进展，HJT最新的判断？目前眉山满产，效率22.5%，良率97%2非硅rq高于PERC6V钱，全出 ̄目标10GW，到áp25GW通威股份2022报暨2023一季报业绩交流会纪要20230423产 能2HJT经过大中小试验，处于1GW的产能情况2后面是否继续扩产ß要据研发情况，目前rqß是偏高2 31组þ业ó渠道和招标的比例构r，和ÿ格策略？渠道布局情况？去8GW组þ出 ̄，23Q1完r3GW出 ̄，组þ业áVO个业á模式，一个集中式1V_式1海外ù目，全目标35GW2ÿ格ü标头部企业，一开始保证ÿ格的一ß`势，希望把通威品°保证服á`°客户，在à个方面持续è进2n道P，属于金融属性产品，一个是户用Ā，通过户用租赁形r头部户用Ā客户，形rü他们的较好的服á2第Ð个是ý商业，碳减排和碳影响ý商业发展很快，s们赋能代理商的情况Q，¬区域代理商更好的服á2 41160ÿ元定增计划和资金运用的考虑？2022发_了滚动的2022-2026的发展规划，到2026硅料建r80-100万吨，o格按照规划完r2在à期间只p在2022Q3，s们提出在组þP的一体W联动，s们去形r14GW产能，s们今áb建r80GW产能2电池 坚持龙头地O的打 ，70%配套自p组þ产能，30%和行业配套2定增s们在硅料去投，TOPCon电池用自p资金和银行信¿ù目投2在2021前保障30%以PV红，2022给到大家50%V红2股东要求1监管要求1企业Ā到带头作用，在行业快扩张时期，s们微把资金更à充足的准备Ā来，过n硅料ÿ格ÿ能bQ降，在à种时期，p足够的资金àü行业的ØW和竞争2 61 多晶硅实际单位产能开支已经降到4ÿ/万吨？是否ß有Q降空间？ 销售ÿ格PN型和P型的销售溢ÿ水？ 永祥投资相ü更P2随着技术进n，ý艺`W和设备走在行业前沿2 71N型硅料和P型ÿ差？3000-5000块钱2 81公司在硅片环节的定位？是否增à拉棒W片投资，ß要看后续的^场情况，目前没pà个需求2进口砂和国内的国产砂ÿ以满足当Q的产能供à，ÿ能bpÀ易商和进口的时间差，b导ô供à紧张2目前s们也关注到新的技术，比如合r石英砂，ßp 提纯技术，也ÿ以逐n满足内层砂的需求2今á之前，s们预计国内石英砂bp接à一倍的增幅，海外石英砂也p尤|明的扩产，o来一到n石英砂Ob是供à的短板2 91光伏行业发展天花板和行业空间？碳中和的时候，无论是欧美的2050，中国的2060，几乎W石能源作~能源使用bà于0，发达国家人ý智能或者新的电力设施ßbP升，电力总体能源消费的P升，非电能源占比55%以P，o来30增长50%-100%的能源消费是大_倾向2碳中和背oQ，风Z之外的ÿ再生能源只能提供10%的比例，风力发电Ðÿ保维ærq1建立条þ，Ð全球范围看ß是p一定局限的2大部V认~风电能在o来提供20%的全球占比2所以一共是30%的一次能源，剩Q的70%除了Z伏很难p其他能源ÿ代2Z伏的原材料，硅资源的无限性，Z照的n遍性，ß用的经济性，几乎ÿ以做到0rq0维æ，基qP是o来30整体能源的第一角2Z伏br~Ā要的ÿ再生能源2电力需求是今y的3-5倍，50-70%由Z伏提供，空间很大2振国总大胆展望一p1000-2000GW的装机，ÿ能是o来5-10的情况2 101管理层变动，后续管理和战略方向？Ob影响|司大的发展，一W都稳过o2新董Ï长PQ评ÿ很高，经营p效，Ob×到任何影响2s们ß是服á于合作的客户，他们以一入股的角色参P到硅料Ý，组þ超过60%是s们的客户，其中一半以P的多晶硅由s们生产，全维持30%的^占率Ø得非常牢固和稳定2原p的客户p需求s们b}ÿ能的保证2一季度拉棒W片ß行水处于行业领Y的水，但是按照s们Ā在的想法b把à部V^场大部V留给s们的合作a伴，形r良性的格局2增à15-30GW也是s们ÿ能做的适度扩张，但是一半的^场b开给s们的合作a伴2和拉棒客户pà补情况Q，组þb适度把握Vû，p利于行业发展，兼顾产业链的n道ó突和利益照顾2 111海外组þ的销售布局？s们把产业链走出去做_局，是s们Þ点要考量的，也p团队负责_局2海外^场，一直占到s们总需求的60%，目前s们þ经在欧洲南美做了前置仓的设定，形r了q土W的团队，p序è动海外^场的整体的_局2 121经营管理P，对于组þ环节是否有调整？ 由于之间p高度的关联，中间的供销和交易p很多相关性，r立了商á部，统一了产供销，集中到总部的管理，使s们总体来讲Ob各自~，使|司高效ß营，|司的效率因m而p效提高2 131硅料产能利用率情况？硅料ÿ节每个|司的产能利用率都比较高，s们通威à种激励机制，s们|司鼓励全员技术创新，s们生产ß行更à安全稳定，s们沉积率O断提高，9%-12%，同时冷氢W转换效率Ð27%提升到30%，同时s们技术进n后装置配套更à科学合理，装置ß行的效率来高，à是第{代永祥法O断进n的过程2s们原来的设计产能按照原来的设计规范定O，122.9%是产出量和设计产能的关系，基qPs们一四季没p全部停车检修的时候，因m在l常情况Q全无休8000多小时连续生产，前和去s们投产的产能，一个o30%n个o50%O个o满产甚ó超产，à是s们技术的总体表Ā，相ü于5-6个oO达产的情况，缩短了投资回ç的时间2 141Q1在组þò工环节的单瓦盈利情况？组þ的ÿ格策略？ 组þ在盈利来看，行业1-2V的水，|司电池à组þ的话，组þ1V钱盈利水2组þ定ÿ策略，s们Ï然ü标头部企业，s们用了O到半时间出了8GW，证明了s们做组þO需要过度降ÿ进入到准入门槛，s们ÿ以¬客户快接×通威，ü`°客户s们也b做¬利的调整，s们ĀĀ希望`°客户享×到s们的ü品°的服á，把`°客户留在身边2 151硅料投产不顺利，今是否有可能有类似的情况？国家首Y保证电力需求电力供à的企业，目前没p出Ā限电的信息，Ð来水和水ß的情况来看，Ð去á四川就在做准备，ß南和内蒙基地也没得到限电的信息2|司做好针ü性预案，目前~kÿ能性比较小2 161在后面决策流程P，管理层变动会导致组织结构的微调？通威股份Q面p四个经营体和农牧业|司，去农牧业|司r立通威农发Ð级集团2Z伏产业是多晶硅电池片和一点点组þ电站，以前提到了Ð级板块2通威新能源负责渔Z一体建设，也是Ð级板块22021新董Ï长牵头r立商á部，后面br立组þ的Ð级板块，把投资基地作~à个板块的投资基地，s们b把组þ的管理Ā设置到海 南2在商á部，s们b保持硅料电池的销进行2配套的考也在逐n完善2每个板块都是独立完整的_业W的团队，除了采购销à边2 171硅料ÿ格？硅料新产能在今ÐO季度释，硅料ÿ能Q行，但是需求也能快释，今的ÿ格p个á部ÿ格支撑，Ob很P2ÐO季度新产能°量和产量爬坡p很大O确定性，üÿ格Q跌也p很大影响，硅料ÿ节是高投入高风险的ÿ节，也à该保持高毛利润2 181专业化向一体化布局，竞争如何看待？第一点，s们一直只想做硅料和电池，但是行业倒逼s们úà形势做一体W_局2s们也是一一家全产业链Ā全ÿ节的_局的|司2第Ð点，s们在每个ÿ节Prq`势，叠àĀ来s们的综合`势更强，比如s们的硅料和电池rq`势2s们也p组þ连续几，在组þ方面生产ÿ节Pþ经全面ÿP`秀企业2席补充：_业W一体W中国þ经转了n圈，到Ā在~kÏ然初心O改，_业WVý是比较好的商业模式，就算去s们进行了一体W延伸，但是初心没改，隆基晶科y合 ß在入股s们的投资，à种Vý合作的前置条þ和Ï实Ï然存在，ß方的合作p条文的保证，更Þ要的是_业W能给他带来Ā`的品°和适当的利益V享2s们和参股客户V享了后60ÿ元的回ç，üo来Vý和协作，Ï然没p改Ø，首Y共同r长给客户提供`°的供à和服á1始ĀV享投资收益2p制 业的`势，到今y~k，s们去进入前十，组ÿ管理难度rqpß压力，s们适度ç制自ý的发力，包括今第Ð季度p新增组þ投产后，也b保证良性发展去参P竞争，s们组þ规模单厂Ā大1管理Ā好2产品°量P，rqP，规模`势，p足够能力参P组þ竞争2去ás们的代ý和今P半都是代ý，短期盈利能力×到挤压，中长期产能释，s们的rqbQ来，ÿ格b进入到一线的ÿ格2s们以前~国外代ý½牌做组þ，提供s们p利的基础和条þ2s们原p的_业W和a伴都在共Ï和合作2 191海外未来O到五策对行业的影响？s们看到，à几随着全球能源革命进程à快，海外^场空间在O断扩大，海外国家也通过À易壁垒想打 q土W产业落地2s们心思路是协同出海和合作出海2在东南Þ中东X美，s们都在做相关的研究ý作，各个区域的要 素支撑能力差异比较大，特别是发达经济体，~ms们在积极研究è进但是在谨慎ô策，o来产能出海b在o来n到Obp落地2席补充：无论欧美如何保æ自ý的产业，就像过去的ßà一，没pà出r果一，后面也很难p结果2à种竞争能力是中国q身带来的， 在中国制 业之外很难看到à种产业聚集2所p合作a伴，探«联手一Ā出海，p条þ相信b适当_局，但Obzß前，很难把中国制 的`势被其他境外资q超2在境外投产的ù目也很难和大陆相竞争，所以s们经过很长时间的研究也ß是比较谨慎2 201光伏产业各个环节都有产能过剩的迹象，对24比较担忧2竞争格局如何看？^场条þQ过剩是常态，短缺是暂时的，无论是猪肉ß是碳酸锂ß是多晶硅，一如m2过去5历ó，行业Ā惨烈的时候ÿ格战打到极ô，永祥没p亏损2做强做大但ç制风险，明á后áb形r100万吨产量2ĀN周期都能穿2 211硅料r本水？相比同行的优势？r本曲线？Q1硅料生产rq4.45万元/吨，新产能rqþ经P于4万，今Ð季度和明投产的永祥第{代ß要P，消耗指标来 看，综合电耗40多度，硅粉消耗1.05þô，蒸汽消耗于0，都是行业Ý绝ü领Y的水2 221电池r本趋势？TOPCon非硅rq高于PERC5V多钱，后续一定b降P，s们p信心2TOPConÿ基q高1毛钱þô，总的盈利能力比常规的PERC高5-6V溢ÿ2行业内要|司，硅料比同行多盈利1-2万þô，电池ÿ节p2-5VO等的rq综合`势，比行业均水p5V钱以P的`势2 231在组þà块，纯看TOPCon组þ单瓦r本相比于PERC组þ的差距？电池rq高几V钱，组þbp所Q降，拉通来看比PERC组þ高3-4V钱þô，非硅电池高5V钱，组þàý降P2V钱2 241海外占比？35GW海外占比Ob超过2r，其他一体W企业占比45%-55%，存在一定差异，跟海外^场的情况p关，服á体系品牌建设需要p一定时间积累2 251海外出货，分销和大电站的占比？4比6到6比4之间2南美欧洲àß^场n道客户和大ù目业态都比较均衡2 261N型料供à情况？N型硅料占比30%，永祥所p产品都ÿ以生产N型料，看Q游需求，Q游需求占比20%þô2 271到N型时代TOPCon跟PERCr本相比有一定差距，会在Ā么时间点会和PERCr本打？HJT目前的进展？TOPCon比PERC高6Vþô，拉通一体来看，高ß率的体Ā，N型硅片在发电端发电收益打，在今和明ÿ以实Ā2HJTP，目前s们是行业首条做210半片，栅线宽度做到15μ，良率ÿ以做到95%，银包铜也在测试，效率
