二季度营收利润同比正增长，看好全年盈利修复

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一季度营收利润同比增长，主要得益于商用车复苏及后装市场份额的提升。公司一季度实现销售收入33亿元，同比增长5.85%，归母净利润1.64亿元，同比增长16.88%。尽管整体汽车行业销量下滑，但公司凭借在低压电池领域的龙头地位，实现了稳健增长。

负面因素的减轻对一季度业绩产生了积极影响，包括疫情管控措施的取消、海运成本与原材料成本的稳定，以及投资净收益的显著增加。尤其是商用车市场的复苏，对公司的业绩贡献尤为显著。

公司终端渠道建设加速，低压锂电产品获得广泛认可。2022年，公司成功获取26个低压锂电项目定点，覆盖多个知名车企，包括宝马、奇瑞、吉利、宇通等，进一步巩固了公司在低压锂电市场的领先地位。

公司作为成熟赛道的低估值细分龙头，具备渠道升级和业务拓展的空间。在前装市场，公司市占率为49%，在后装市场为30%，未来有潜力在国内外市场进一步提升份额。同时，公司积极开拓低压锂电池和储能锂电池业务，有望带来新的增长点。

风险提示主要来自新能源汽车销量的不确定性以及行业内的价格竞争。然而，考虑到公司稳健的增长趋势和市场定位，维持“买入”评级，预计2023年至2025年的每股收益分别为0.80元、0.96元和1.21元，对应PE分别为12倍、10倍和8倍。