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北方国际转型运营进展顺利,海外业务拐点将至。2023年Q1公司实现营收47.92亿元,同增95.35%;归属母公司净利润1.94亿元,同增84.87%。发电业务占比提升,煤炭贸易量大幅增长。发电业务高增系克罗地亚风电项目于2021年底投入试运营2022年贡献大量收入,后续投资的孟加拉煤电站已完成67%的建设,或是未来的业绩增量。公司境内、境外分别实现营收58.30/76.03亿元,分别同比变动-0.09%/5.38%,境外业务增长缓慢或主要是受国际工程承包拖累,随着公司海外订单陆续生效,国际工程产值和盈利水平有望重回正常水平。