基础化工行业周报：农药原药、油服行业景气度有望继续提升

敬请参阅报告结尾处的免责声明 东方财智 兴盛之源 DONGXING SECURITIES行业研究 东兴证券股份有限公司研究报告 农药原药、油服行业景气度有望继续提升 ——基础化工行业2018年1月份第5期周报 2018年1月29日 看好/维持 基础化工 周报 投资摘要： 主要化工产品涨跌情况：  涨幅居前：MDI（华东，+4.62%），原油（WTI，+3.38%），苯胺（华东，+3.32%），丙烯(中国到岸价，+2.83%），无水氢氟酸(华东，+2.70)。  跌幅居前：苯酚（华东，-4.62%），甲醇（华东，-4.55%），甘氨酸（河北，-4.10%），丙酮(华东，-3.76%)，环氧丙烷（华东，-3.53%）。 近期东兴化工主要观点：  农药原药龙头行业有望在2018年实现较快增长。2017年我国农药原药市场受益于国外市场的回暖，景气度大幅提升，并进入周期向上的拐点，同时，农药原药行业由于新的《农药管理条例》和新《环保法》的考核落实，行业格局受到较大影响。对农药行业实行排污许可证制度以及环保税的开征，将大大压缩不规范企业的生产经营行为，优化市场结构，长期利好农药原药行业。推荐中旗股份。  受益于全球经济增长预期的上升，以及原油供应端的收缩，油价近期涨幅明显，后续仍有进一步的看涨空间。主要石油生产企业的资本支出显著提升，油服企业在2017年迎来行业拐点，2018年行业景气度预计仍将继续提升。建议关注石化油服、中海油服、通源石油。 上周市场回顾：  上周申万化工指数上涨1.04％，同期上证指数上涨2.01%。细分板块中涨幅居前的为磷肥（涨5.33%）、无机盐（涨3.68%）、轮胎（涨3.32%）、钾肥（涨2.82%）。  东兴化工组合上周涨1.89%，相比行业指数高0.85个百分点。 本周推荐股票组合： 华锦股份(15%）、广信材料（15%）、华鲁恒升(10%)、浙江龙盛（10%）、金禾实业(10%)、桐昆股份(10%)、龙蟒佰利（10%）、扬农化工（10%）、新洋丰（10%）。 风险提示： 化工产品价格下滑；估值中枢下移的系统风险；政策推行力度不及预期。 分析师 廖鹏飞 010-66554121 liaopf @dxzq.net.cn 执业证书编号: S1480517090001 刘宇卓 010-66554030 liuy uzhuo@dxzq.net.cn 执业证书编号: S1480516110002 张明烨 010-66554030 zhang_my @dxzq.net.cn 执业证书编号: S1480517120002 研究助理 罗四维 010-66554047 luosw@dxzq.net.cn 邓先河 010-66554063 dengxh@dxzq.net.cn 细分行业 评级 动态 精细化工 看好 维持 新材料 看好 维持 农化 看好 维持 日化 看好 维持 化纤 看好 维持 行业基本资料 占比% 股票家数 288 8.29% 重点公司家数 - - 行业市值 24691.81亿元 3.74% 流通市值 16811.24亿元 3.6% 行业平均市盈率 34.19 / 市场平均市盈率 20.42 / 基础化工行业指数走势图 资料来源：wind P2 东兴证券化工周报 农药原药、油服行业景气度有望继续提升 敬请参阅报告结尾处的免责声明 东方财智 兴盛之源 DONGXING SECURITIES目录 1.上周市场回顾.............................................................................................................................................................. 错误!未定义书签。 1.1化工行业表现情况 ......................................................................................................................................................................... 6 1.2波幅明显个股点评 ......................................................................................................................................................................... 6 2.本周行业策略及重点推荐 ........................................................................................................................................................................ 7 2.1近期东兴化工主要观点 ................................................................................................................................................................. 7 2.2本周推荐股票组合 ......................................................................................................................................................................... 7 3.化工产品价格走势图...............................................................................................................................................................................14 3.1能源类产业 ...................................................................................................................................................................................14 3.2基础化学品 ...................................................................................................................................................................................16 3.3农化产业 .......................................................................................................................................................................................18 3.4磷化工产业 ...................................................................................................................................................................................20 3.5氯碱产业 .......................................................................................................................................................................................21 3.6聚氨酯产业 ...................................................................................................................................................................................22 3.7化纤产业 .......................................................................................................................................................................................23 3.8塑料橡胶产业 ...............................................................................................................................................................................25 3.9氟化工产业 ...................................................................................................................................................................................27 3.10钛产业 .........................................................................................................................................................................................28 3.11其他..............................................................................................................................................................................................28 4.部分化工产品价格及与原材料成本价差 ...................................................................................................................