公司年度及一季度业绩概览
2022年业绩亮点
- 收入与利润：公司2022年全年实现营业收入12.23亿元，同比增长97.80%；归母净利润3.56亿元，同比增长161.97%；扣非后归母净利润3.42亿元，同比增长179.30%。
- 季度表现：第四季度，公司实现营业收入2.93亿元，同比增长30.78%，环比下降18.06%；归母净利润0.54亿元，同比增长24.67%，环比下降57.16%。
2023年一季度表现
- 业绩加速：第一季度，公司实现营业收入3.30亿元，同比增长42.47%，环比增长12.52%；归母净利润0.99亿元，同比增长62.65%，环比增长84.03%；扣非后归母净利润0.96亿元，同比增长69.57%，环比增长92.34%。
- 利润率提升：第一季度毛利率为51.65%，环比提升4.48个百分点；净利率达到30.29%，环比上升11.62个百分点。
产品分析
- 舞台灯光设备：销售收入11.19亿元，同比增长103.99%，毛利率50.73%，同比增加4.51个百分点。
- 配件：销售收入0.40亿元，同比增长50.34%，毛利率49.86%，同比提升9.48个百分点。
- 桁架：销售收入0.35亿元，同比增长29.15%，毛利率39.95%，同比增加2.46个百分点。
- 建筑照明设备：销售收入0.22亿元，同比增长189.73%，毛利率45.08%，同比增加8.75个百分点。
- 紫外线消毒设备：销售收入645.97万元，同比下降19.48%，毛利率30.09%，同比下降2.12个百分点。
市场趋势与展望
- 海外市场：全球演艺灯光设备市场在经历了2020-2022年的波动后，随着疫情限制的放宽，市场需求逐渐复苏。海外演唱会市场展现出强劲势头，参与人数显著增长。
- 国内市场：2023年春节期间，全国营业性演出场次同比增长40.92%，较2019年同期增长22.5%，国内演出市场呈现稳定恢复态势。
投资建议
- 预期：预计公司2023-2024年归母净利润分别为5.23亿元、6.94亿元、8.89亿元，对应PE分别为19、14、11倍。
- 评级：鉴于海外演出行业景气度延续、国内市场的稳健恢复以及公司品牌力的提升，首次覆盖并给予“增持”评级。
风险提示
- 全球经济：欧美经济的严重衰退可能影响公司ODM业务的客户合作。
- 客户需求：现场演出需求的持续性可能低于预期。
- 国际贸易：摩擦与汇率波动可能对公司的国际业务造成影响。
- 新产品开发：公司新品开发进度不及预期可能影响业绩增长。
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