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公司发布的2023年一季度财报显示，营收为14.38亿元，同比下降20.8%，环比增长7.0%；归母净利润达到2.56亿元，同比下降8.1%，环比增长141.1%。一季度毛利率为30.96%，较去年同期增加3.8个百分点，环比增长13.8个百分点。
分业务来看，海缆、海工、陆缆的营收分别为5.60亿元、0.94亿元、7.82亿元，分别下降24.4%、65.3%、2.1%，环比变化为75%、-37%、12%。特别值得一提的是，青洲一、二海缆项目实现了部分交付，其收入确认速度超出市场预期，从而提升了整体盈利能力。
公司通过持续拓展国际市场，取得显著成果。自2022年以来，已成功获得多个欧洲海上风电项目订单，如荷兰Hollandse Kust West Beta项目的220kV高压送出缆订单（价值5.3亿元，每公里价值约400万元）以及卡塔尔油气公司NFXP脐带缆项目。此外，还与英国INCH CAPE签署了1.08GW海上风电项目输出缆供应协议，涉及金额约1400万元，负责设计和实验最大截面积为三芯海缆。
公司当前在手订单充足，为2023年的业绩增长提供了坚实基础。截至4月22日，公司累计在手订单总额为89.31亿元，其中海缆订单50.14亿元、陆缆24.48亿元、海工14.69亿元。预计全年收入将实现高增长，其中海缆收入预计在40-45亿元之间，陆缆收入预计在40-45亿元之间，海工收入预计在8-10亿元之间。
展望未来，公司在2023年将面临海风项目的大规模交付和招标，同时，广东省管8GW及国管8GW、阳江三山岛10GW项目已获批准，公司凭借其属地优势，有望继续获得优质订单，优化产品结构，并在十四五期间保持盈利优势。
基于此，公司2023-2025年的归母净利润预测分别为15.95亿元、25.19亿元、30.39亿元，同比增长89%、58%、21%，对应的每股收益分别为2.32元、3.66元、4.42元，对应市盈率为20倍、13倍、10倍。考虑到公司作为海缆领域的龙头，拥有超高压技术的先发优势，且在脐带缆和海外市场的拓展上具有潜力，给予公司2023年30倍的市盈率，目标价设定为69.60元，维持“买入”评级。
然而，投资者需关注的风险包括海上风电项目的开工进度可能低于预期以及市场竞争加剧的可能性。
