金属&新材料周报：减产预期提升，铝价持续上行

研究报告摘要

本报告围绕贵金属、工业金属、能源金属以及相关市场表现进行了深入分析。主要内容如下：

贵金属

• 核心观点：5月加息预期强化导致金价短期回调。
• 市场表现：伦敦现货金和SHFE金周度跌幅分别为2.27%和1.62%。

工业金属

• 铜：供给确定性大于需求恢复，价格回调。
• 铝：减产预期提升，库存加速去化，铝价持续上行。
• 铅锌：价格波动，库存变动。
• 锡镍：价格有涨有跌，库存和加工费变动。

能源金属

• 锂：需求疲弱，下游去库存，锂价持续下跌。
• 钴：下游需求疲软，钴盐价格下跌。

市场表现

• 整体表现：有色板块下跌4.10%，跑输上证指数2.99个百分点。
• 板块表现：涨幅前五的股票包括四川黄金、图南股份等，跌幅前五的股票涉及东方锆业、金博股份等。
• 估值变化：PE_TTM和PB_LF估值与万得全A相比分别处于78%和154%的水平。

具体金属价格变动

• 贵金属：金银同跌，钯金和铂金价格上涨。
• 工业金属：
  • 铜：下跌2.21%-1.64%。
  • 铝：上涨1.80%-1.68%。
  • 铅锌：价格波动，库存变动。
• 能源金属：
  • 锂：碳酸锂价格下跌。
  • 钴：钴盐价格下跌。
• 其他金属：锰镍、稀土永磁、下游材料价格变动。

风险提示

• 下游复产不及预期风险。
• 国内房地产需求不振风险。
• 美联储加息幅度超预期风险。
• 新能源汽车增速不及预期风险。
• 海外地缘政治风险。

此报告综合分析了贵金属、工业金属、能源金属的市场动态及其对宏观经济的影响，并提供了具体的市场表现和价格变动情况，同时指出了潜在的投资风险。

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