有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 石油化工行业 行业研究 | 行业周报 原油相关信息： ⚫ 原油及相关库存：2023年4月14日美国原油商业库存4.660亿桶，周减少460万桶；汽油库存2.235亿桶，周增加130万桶；馏分油库存1.121亿桶，周减少40万桶；丙烷库存0.55456亿桶，周减少72.1万桶。美国原油产量及钻机数：2023年4月14日美国原油产量为1225.0万桶/天，周增加0万桶，较一年前增加45万桶/天。4月21日美国钻机数753台，周增加5台，年增加58台；加拿大钻机数105台，周减少6台，年增加4台。其中美国采油钻机591台，周增加3台，年增加42台。 价格变化： ⚫ 我们监测的188种化工产品中，本周价格涨幅前3名的产品分别为烟酰胺（上涨18.8%）、DEG（上涨7.1%）、天然气（上涨5.4%）；跌幅前3名为：液氯（下跌64.8%）、蒽油（下跌23.6%）、煤焦油（下跌21.5%）。 ⚫ 月度方面，价格涨幅前3名的产品分别为烟酰胺（上涨43.9%）、DEG（上涨24.9%）、WTI（上涨10.5%）；跌幅前3名为：液氯（下跌78.9%）、硫酸（下跌29.9%）、蒽油（下跌27.9%）。 价差变化： ⚫ 本周价差涨幅前3名的产品分别为顺酐法BDO价差（上涨646.2%）、丙烯酸丁酯价差（上涨282.5%）、炭黑价差（上涨72.6%）；跌幅前3名为：苯乙烯（下跌488.4%）、MTP价差（下跌34.3%）、顺酐（苯法）价差（下跌34.2%）。 ⚫ 月度方面，价差涨幅前3名的产品分别为磷酸二铵（上涨225.0%）、丙烯酸丁酯价差（上涨152.9%）、油头乙二醇价差（上涨73.3%）；跌幅前3名为：苯乙烯（下跌165.6%）、黄磷价差（下跌65.7%）、六氟磷酸锂价差（下跌55.8%）。 ⚫ 我国高端聚烯烃自给率低，率先实现国产工业化的企业有望享受超额利润。建议关注布局茂金属聚烯烃和POE粒子的企业，如万华化学(600309，买入)、荣盛石化(002493，买入)、卫星化学(002648，买入)、宝丰能源(600989，买入)、东方盛虹(000301，未评级)、沈阳化工(000698，未评级)，茂金属催化剂相关公司，如鼎际得(603255，未评级)、南大光电(300346，未评级)。 ⚫ 农药板块，持续看好在海外布局自主登记及销售网络的润丰股份(301035，买入)；原药板块，我们建议关注弱周期小品种原药占主导的标的，主要有海利尔(603639，买入)、贝斯美(300796，买入)、中旗股份(300575，未评级)、利民股份(002734，未评级)，以及目前处于估值低位的扬农化工(600486，增持)。化肥板块，我们相对看好磷产业链，建议关注云天化(600096，增持)、川恒股份(002895，未评级)。 ⚫ 中沙全面战略合作下，双方在石油石化领域拥有大量合作机会。建议关注油运化工品运输标的盛航股份(001205，未评级)、中远海能(600026，未评级)、招商南油(601975，未评级)，炼化设备及EPC标的中国化学(601117，未评级)、卓然股份(688121，未评级)、兰石重装(603169，未评级)、中国一重(601106，未评级)、科新机电(300092，未评级)，及合资炼厂中国石化(600028，增持)、华锦股份(000059，未评级)、荣盛石化(002493，买入)。 风险提示 ⚫ 新材料项目进展不及预期；新能源行业需求不及预期；海外销售不及预期；原材料价格大幅波动 投资建议与投资标的 核心观点 国家/地区 中国 行业 石油化工行业 报告发布日期 2023年04月23日 倪吉 021-63325888*7504 niji@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860517120003 万里扬 021-63325888*2504 wanliyang@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860519090003 袁帅 yuanshuai@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860522070002 顾雪莺 guxueying@orientsec.com.cn 中沙石油石化领域合作带来的投资机会 2023-02-09 高端聚烯烃市场广阔，把握国产化阶段投资机会 2022-12-23 民营大炼化的进击：从成本领先走向工艺领先 2022-07-19 东方证券化工周报-2023年4月第3周 看好（维持） 石油化工行业行业周报 —— 东方证券化工周报-2023年4月第3周 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 2 目 录 1 本周核心观点 ............................................................................................. 4 2 原油及化工品价格信息 ................................................................................ 4 2.1 原油 .............................................................................................................................. 4 2.2 化工品 .......................................................................................................................... 4 风险提示 ........................................................................................................ 5 石油化工行业行业周报 —— 东方证券化工周报-2023年4月第3周 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 3 图表目录 表1：化工品价格涨幅榜（单位：元/吨，国际产品为美元/吨，天然气期货为美元/mmbtu） ....... 4 表2：化工品价差涨幅榜（单位：元/吨） .................................................................................... 5 石油化工行业行业周报 —— 东方证券化工周报-2023年4月第3周 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 4 1 本周核心观点 我国高端聚烯烃自给率低，率先实现国产工业化的企业有望享受超额利润。建议关注布局茂金属聚烯烃和POE粒子的企业，如万华化学(600309，买入)、荣盛石化(002493，买入)、卫星化学(002648，买入)、宝丰能源(600989，买入)、东方盛虹(000301，未评级)、沈阳化工(000698，未评级)，茂金属催化剂相关公司，如鼎际得(603255，未评级)、南大光电(300346，未评级)。 农药板块，持续看好在海外布局自主登记及销售网络的润丰股份(301035，买入)；原药板块，我们建议关注弱周期小品种原药占主导的标的，主要有海利尔(603639，买入)、贝斯美(300796，买入)、中旗股份(300575，未评级)、利民股份(002734，未评级)，以及目前处于估值低位的扬农化工(600486，增持)。化肥板块，我们相对看好磷产业链，建议关注云天化(600096，增持)、川恒股份(002895，未评级)。 中沙全面战略合作下，双方在石油石化领域拥有大量合作机会。建议关注油运化工品运输标的盛航股份(001205，未评级)、中远海能(600026，未评级)、招商南油(601975，未评级)，炼化设备及EPC标的中国化学(601117，未评级)、卓然股份(688121，未评级)、兰石重装(603169，未评级)、中国一重(601106，未评级)、科新机电(300092，未评级)，及合资炼厂中国石化(600028，增持)、华锦股份(000059，未评级)、荣盛石化(002493，买入)。 2 原油及化工品价格信息 2.1 原油 截至4月21日，Brent油价周下跌5.4%至81.66美元/桶。本周OPEC减产计划巩固油价底部，中国经济数据乐观，但美联储加息前景不确定下美元走高，油价震荡下跌。2023年4月14日美国原油商业库存4.660亿桶，周减少460万桶；汽油库存2.235亿桶，周增加130万桶；馏分油库存1.121亿桶，周减少40万桶；丙烷库存0.55456亿桶，周减少72.1万桶。 2.2 化工品 我们监测的188种化工产品中，本周价格涨幅前3名的产品分别为烟酰胺（上涨18.8%）、DEG（上涨7.1%）、天然气（上涨5.4%）；跌幅前3名为：液氯（下跌64.8%）、蒽油（下跌23.6%）、煤焦油（下跌21.5%）。本周DEG价格上涨，原油价格下跌成本端支撑下移，供应端开工率无明显变化，下游刚需下库存或将回落。本周蒽油价格下跌，煤焦油价格下行，蒽油成本端支撑减弱，开工率略有提升，库存压力偏高，下游蒽油加工弱势运行。 表1：化工品价格涨幅榜（单位：元/吨，国际产品为美元/吨，天然气期货为美元/mmbtu） 周涨幅前三 产品 价格 周变动 月变动 1 烟酰胺 48 18.8% 43.9% 2 DEG 7726 7.1% 24.9% 3 天然气 2 5.4% 3.2% 月涨幅前三 产品 价格 周变动 月变动 1 烟酰胺 48 18.8% 43.9% 2 DEG 7726 7.1% 24.9% 3 WTI 77 -5.9% 10.5% 周跌幅前三 产品 价格 周变动 月变动 1 液氯 68 -64.8% -78.9% 石油化工行业行业周报 —— 东方证券化工周报-2023年4月第3周 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 5 2 蒽油 3641 -23.6% -27.9% 3 煤焦油 3467 -21.5% -25.8% 月跌幅前三 产品 价格 周变动 月变动 1 液氯 68 -64.8% -78.9% 2 硫酸 169 -19.9% -29.9% 3 蒽油 3641 -23.6% -27.9% 数据来源：百川盈孚，Wind，东方证券研究所 本周价差涨幅前3名的产品分别为顺酐法BDO价差（上涨77.6%）、丙烯酸丁酯价差（上涨77.1%）、油头丙烯价差（上涨56.8%）；跌幅前3名为：苯乙烯（下跌130.5%）、涤纶价差（下跌32.2%）、双氧水价差（下跌28.6%）。本周BDO价格上涨，多套装置检修，供应端支撑强，终端需求表现一般，原料顺酐价格小幅下跌，顺酐法BDO价差扩大。 表2：化工品价差涨幅榜（单位：元/吨） 周涨幅前三 产品 最新 周变动 月变动 1 顺酐法BDO价差 442 646.2% -32.0% 2 丙烯酸丁酯价差 111 282.5% 152.9% 3 炭黑价差 2757 72.6% 49.2% 月涨幅前三 产品 最新 周变动 月变动 1 磷酸二