业绩符合预期，车载、分析仪器持续高增

四方光电发布2022年年度报告，实现营业收入6.02亿元，同比增长10.04%；归母净利润为1.45亿元，同比下降19.04%。其中，气体传感器业务实现销售收入4.83亿元，毛利率41.07%；气体分析仪业务实现销售收入0.96亿元，毛利率61.87%。单季度来看，公司实现营业收入2.05亿元，创历史新高，毛利率恢复至45.30%。公司车载传感器项目逐步进入量产期，全年新增定点传感器超过700万只，定点总额达1,700万个。公司气体分析仪器销售收入同比增长109.22%，表现亮眼。公司看好新兴业务发展动力，预计2023-2025年公司归母净利润为2.54/3.70/5.06亿元。给予2023年35倍PE，对应目标价为127元，维持“强推”评级。

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