轻工制造行业报告：3月出口数据跟踪
主要观点
海运与汇率概览
- 海运运价：3月海运运价呈现下降趋势，CCFI指数（中国出口集装箱运价指数）显示综合、美西、美东、欧洲航线指数分别环比下降5.1%、3.9%、12.5%、4.6%。
- 人民币汇率：3月人民币汇率在区间内小幅震荡，4月20日美元兑人民币中间价为6.90元，环比上涨0.4%，同比上涨7.6%。
轻工可选消费3月出口情况
- 家具出口：3月家具及其零件出口额为63.30亿美元，同比增长13.7%，环比增长113.64%。1-3月累计出口额155.90亿美元，同比下滑7.14%。
- 办公椅：3月出口额3.52亿美元，同比增长35.0%，环比增长125.01%。1-3月累计出口额8.12亿美元，同比上升2.01%。
- 沙发：木框架沙发3月出口额6.54亿美元，同比下滑6.8%，金属框架沙发3月出口额7.64亿美元，同比上升2.0%。
- 床垫：弹簧床垫、海绵床垫3月出口额分别增加26.2%、19.9%，1-3月累计出口额分别1.94、1.67亿美元，同比分别增长2.47%、-1.02%。
- PVC地板：3月出口额4.79亿美元，同比下滑17.9%，1-3月累计出口额11.50亿美元，同比下降30.10%。
- 保温杯壶：3月出口额181.29亿美元，同比增加92.7%，1-3月累计出口额419.43亿美元，同比增长33.93%。
- 日用瓷：3月出口额7.57亿美元，同比增长85.0%，1-3月累计出口额18.20亿美元，同比增长15.24%。
纺织服装板块3月出口情况
- 鞋类：3月出口额23.26亿美元，同比增长57.5%，环比增长80.76%，1-3月累计出口额67.26亿美元，同比增加0.10%。
- 精纺面料：3月出口额0.18亿美元，同比增长23.6%，环比增长70.08%，1-3月累计出口额0.45亿美元，同比增长1.95%。
美国库存跟踪
- 家具、日用品库存同比收窄，纺服库存去化仍在进行。2月美国制造商/批发商/零售商库存同比分别为4.59%、12.01%、10.63%。
投资建议
- 轻工可选消费板块：建议关注出口转正的顾家家居，绑定核心客户的盈趣科技，以及塑料制品领军企业家联科技、嘉益股份，还有电动助力车长期向好的久祺股份和日用瓷龙头华瓷股份。
- 纺织服装板块：看好高端品类持续提升国际竞争力，推荐同益中、南山智尚，建议关注华利集团和伟星股份。
风险提示包括全球高通胀与流动性收紧、贸易政策恶化、原材料价格上涨、地缘冲突等风险因素。
