轻工制造行业专题：6月出口数据跟踪：可选同比降幅持续收窄，家居美国去库提速

主要观点： 报告日期：2023-07-21 ⚫轻工可选消费：多数同比降幅持续收窄 6月家具及其零件出口额52.35亿美元。根据海关数据，6月家具及其零件单月出口额52.35亿美元，同比下降15.1%，环比-2.68%；1-6月累计出口额323.68亿美元，同比下滑8.34%。 办公椅：6月出口额单月同比下降1.1%，销量环比基本持平。根据海关数据，6月办公椅出口额3.10亿美元，同比下降1.1%，环比+3.12%；1-6月累计出口额17.50亿美元，同比上升1.34%。6月办公椅出口数量626.36万个，同比+16.3%，环比+0.04%；1-6月累计出口量3293.89万个，同比+1.16%。 沙发：木框架、金属框架6月出口额同比分别下降9.8%/21.3%。根据海关数据,6月木框架、金属框架沙发出口额分别为6.43/5.51亿美元，同比分别下降9.8/21.3%，环比分别-2.64%/-6.64%。1-6月木框架、金属框架沙发累计出口额分别为35.3/37.84亿美元，同比分别下滑16.34%/16.42%。根据海关数据，6月木框架、金属框架沙发出口数量分别650.77/1648.79万个，同比分别+6.9%/-4.6%，环比分别2.56%/-3.93%；1-6月木框架、金属框架沙发累计出口数量分别3311.91/9715.68万个，同比分别-10.07%/-6.99%。 床垫：6月弹簧床垫、海绵床垫出口额同比分别+14.3%/+21.5%，销量环比增长。根据海关数据，6月弹簧床垫、海绵床垫出口额分别0.87/0.61亿美元，同比分别+14.3%/+21.5%，环比分别+9.65%/+5.11%。1-6月弹簧床垫、海绵床垫累计出口额分别4.41/3.47亿美元，同比分别+1.81%/+5.75%。根据海关总署，6月弹簧床垫、海绵床垫出口数量分别111.18/239.26万个，同比+42.4%/+12.5%，环比+13.34%/+5.5%。1-6月弹簧床垫、海绵床垫累计出口数量分别555.37/1514.72万个，同比分别+16.14%/+13.90%。 1.5月纸浆进口量再创年内新高，住宅竣工面积同增17.2% 2023-06-192.浆价震荡调整，家居估值历史低位2023-06-053.浆价小幅上调，淡季布局迎接旺季 PVC地板：6月出口额同比下滑27.5%，销量环比基本持平。根据海关数据，6月PVC地板出口额4.60亿美元，同比-27.5%，环比-2.10%；1-6月累计出口额25.50亿美元，同比-25.44%。6月PVC地板出口数量41.12万吨，同比-20.3%，环比+0.71%；1-6月PVC地板累计出口量215.45万吨，同比-22.19%。 保温杯壶：6月出口额同比增加12.1%，销量环比增长。根据海关数据，6月不锈钢真空保温器皿出口额1.66亿美元，同比增加12.1%，环比-2.80%；1-6月累计出口额9.59亿美元，同比增长32.66%。6月不锈钢 真空保温器皿出口量1.78万吨，同比增加36.1%，环比上升4.99%；1-6月累计出口数量9.00万吨，同比增长33.48%。 日用瓷：6月出口额同比下降24.3%。根据海关数据，6月日用瓷出口额5.71亿美元，同比下降24.3%，环比-2.58%；1-6月累计出口额37.35亿美元，同比增长5.3%。6月日用瓷出口数量17.70万吨，同比减少-2.7%，环比上升10.86%；1-6月累计出口数量87.88万吨，同比下滑5.51%。 遮光面料及遮阳棚：6月出口额同比下降16.1%。根据海关数据，6月遮光面料及遮阳棚出口额0.98亿美元，同比-16.1%，环比-12.2%;1-6月累计出口额7.26亿美元，同比-24.86%。6月遮光面料及遮阳棚出口数量458万件，同比减少5.4%，环比减少6.23%；1-6月累计出口数量2855万件，同比下滑9.49%。 ⚫纺织服装板块：海外品牌去库致订单承压 纺织纱线、织物及制品：6月出口额同比下降14.3%。根据海关数据，6月出口额115.67亿美元，同比下降14.3%，环比-3.78%；1-6月累计出口额684.00亿美元，同比-10.42%。 服装及衣着附件：6月出口额同比下降14.5%。根据海关数据，6月出口额154.25亿美元，同比下降14.5%，环比+15.99%；1-6月累计出口额768.03亿美元，同比-4.31%。 鞋类：6月出口额同比下降19.1%。根据海关数据，6月鞋类月度出口额23.44亿美元，同比下降19.1%，环比下降7.31%；1-6月累计出口额140.26亿美元，同比+8.68%。6月鞋类月度出口数量23.12万吨，同比下降3.0%，环比下降3.61%；1-6月累计出口数量121.10万吨，同比增加9.69%。 精纺面料：6月出口额同比-41.3%。根据海关数据，6月精纺面料月度出口额0.15亿美元，同比-41.3%，环比-1.53%；1-6月累计出口额0.90亿美元，同比-14.75%。6月精纺面料月度出口数量168.06万米，同比下降37.5%，环比下降1.11%；1-6月累计出口量987.11万米，同比减少12.08%。 ⚫越南出口跟踪：木制品及家具、纺服出口同比持续回落 6月越南木材及木制品出口额同比-23.1%。根据越南海关，6月越南木材及木制品出口额10.90亿美元，同比/环比-23.1%/+3.70%。1-6月累计出口额60.54亿美元，同比-28.21%。 6月越南非木材类家具出口额同比-8.9%。根据越南海关，6月越南非木材类家具出口额2.00亿美元，同比/环比-8.9%/-1.27%。1-6月累计出口额11.85亿美元，同比-25.34%。 6月越南纺织品和服装出口额同比-15.1%。根据越南海关，6月越南纺织品和服装出口额30.60亿美元，同比/环比-15.1%/+4.94%。1-6月累计出口额156.88亿美元，同比-15.59%。 6月越南制鞋类出口额同比-25.4%。根据越南海关，6月越南制鞋出口额17.65亿美元，同比/环比-25.4%/-5.40%。1-6月累计出口额98.06亿美元，同比-16.90%。 ⚫美国库存跟踪：家具、日用品库存同比下降，纺服库存去化仍在进行 根据美国商务部数据，5月美国家具家装批发商库存同比-5.2%；家具家装及电子电器零售商库存同比-8.8%。5月美国服装及面料批发商库存同比+3.4%；服装及面料零售商库存同比+4.2%。5月日用品商场零售库存同比-3.2%。 ⚫投资建议 轻工可选消费板块：短期订单积压效应消退，外需放缓，当前海外去库存尾声，等待复苏拐点。3月以来随积压订单持续释放，出口增速逐月放缓；当前全球流动性收紧、海外需求收缩，尤其可选消费品新增订单短期承压，海外去库进入尾声，等待全面复苏拐点。推荐绑定优质高增长大客户的【嘉益股份】，汽车电子业务高增，多元业务放量可期的【盈趣科技】、出口等待复苏、内销成长空间大的塑料制品领军企业【家联科技】、以及星空蓬单品放量高增，跨境电商渠道持续突破的【浙江正特】，电动助力车长期向好、海外需求有望带来逐季复苏的【久祺股份】，以及日用瓷龙头【华瓷股份】。关注下游大客户持续去库存，拥有稀缺性海外产能及仓储的【永艺股份】、【乐歌股份】。 纺织服装板块：海外品牌服饰去库存致出口承压，看好高端品类持续提升国际竞争力。海外品牌服饰处于去库存周期，叠加制造业产业链转移，纺织服装出口景气度仍需关注海外需求及相关出口政策。我们认为国内供应链依旧具备优势，壁垒相对较高的细分赛道受益于高端品类份额提升。推荐毛精纺面料进入欧洲高端市场的【南山智尚】；建议关注【华利集团】、【伟星股份】、【新澳股份】、【鲁泰A】。 ⚫风险提示全球高通胀与流动性收紧、贸易政策恶化、原材料价格上涨、地缘冲突等。 正文目录 1海运及汇率概览..................................................................................................................................................................62轻工可选消费：多数同比下滑但降幅收窄.........................................................................................................................63纺织服装板块：海外品牌去库致订单承压.......................................................................................................................164越南出口跟踪：木制品及家具、纺服出口同比持续回落................................................................................................195美国库存跟踪：家具、日用品库存同比下降...................................................................................................................215投资建议............................................................................................................................................................................24风险提示：............................................................................................................................................................................24 图表目录 图表119年至今CCFI指数走势..................................................................................................................................................6图表217年至今美元兑人民币中间价..........................................................................................................................................6图表3家具及其零件单月出口额及增速......................................................................................................................................6图表4办公座椅单月出口额及增速........................................................................................................................................