公司事件点评报告：工业电源多点布局，光伏电池+半导体+充电桩蓄势待发

英杰电气（300820.SZ）是一家专注于工业电源的公司，主要产品包括光伏电池、半导体和充电桩相关设备。以下是对公司近期表现和未来发展潜力的总结：

业绩增长与盈利能力

• 2022年：公司实现营业收入12.83亿元，同比增长94.34%；净利润3.39亿元，同比增长115.47%。这表明公司业务呈现强劲增长态势。

• 成本控制：虽然净利润增长显著，但毛利率（39.14%）较去年下降3.03个百分点，净利率（26.42%）则增加了2.57个百分点，显示公司在成本控制和效率提升方面取得了进展。

产品布局与市场拓展

• 光伏业务：公司光伏业务贡献了较大收入，尤其是电池片设备配套电源产品，已有产品进入客户测试阶段，并且正在开发不同技术路线的产品。

• 半导体与电子材料：公司积极进行国产替代，2022年来自该领域的销售收入增长175.29%，未来有望进一步扩大市场份额。

• 充电桩业务：公司充电桩业务在海外市场稳步发展，尤其在交流桩销售方面，同时正在推进直流桩的海外认证工作。

产能建设和扩张计划

• 公司启动了200亩产能扩建项目，计划通过三期建设，增加新能源汽车充电桩和电化学储能产能，预计可大幅提升销售规模。

预测与评级

• 收入预测：预计2023-2025年收入分别为19.75亿、27.38亿和36.21亿元，复合年增长率32.2%。

• 盈利预测：预计EPS分别为3.22元、4.34元和5.64元，对应PE分别为43.4倍、32.3倍和24.8倍，首次覆盖给予“买入”评级。

风险提示

• 下游需求不足的风险。
• 市场竞争加剧的风险。
• 产品价格波动风险。
• 产能建设进度低于预期的风险。
• 大盘系统性风险。

结论

英杰电气作为工业电源领域的领军企业，通过多元化的产品布局和持续的技术创新，展现了强大的市场竞争力和增长潜力。随着产能的扩张和新市场的开拓，公司有望实现持续的业绩增长。然而，面对市场竞争和外部经济环境的不确定性，公司仍需密切关注运营效率和成本控制，以确保长期稳定发展。