特斯拉系列报告二十八：23Q1盈利符合预期，智能化加速落地

特斯拉23Q1财报显示，公司生产44.1万辆汽车，交付42.3万辆汽车，同比增长36.4%和4.3%。汽车收入为199.6亿美元，同比增长18.4%，总收入为233.3亿美元，同比增长24.4%。汽车业务毛利为42.1亿美元，同比下降24.0%，毛利率为21.1%，同比下降11.8pts。剔除新能源汽车积分收入后毛利率为18.5%。非GAAP EPS为0.85美元，符合华尔街预期。总体毛利率为19.3%，同比下降9.8pts。公司在GAAP准则下归母净利润为25.1亿美元，同比下降24.3%。公司在23Q1进行了产品价格大幅下调和4680电池的爬产成本，导致盈利能力下滑。公司研发费用为7.7亿美元，同比下降10.9%，研发费用率为3.3%，同比下降1.3pts。销售管理费用为10.8亿美元，同比增长8.5%，销管费用率为4.6%，同比下降0.7pts。公司表示，降价后需求良好，订单超过产能；长期年化增长率目标维持50%。23年销量目标仍然维持前期180万辆的指引。

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