AI增收+业绩反转，推荐游戏、版权赛道

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AI与传媒行业的投资机会

前言与历史回顾

• AI革命对标移动互联网浪潮：回顾2013年至2015年的TMT（科技、媒体、电信）行业表现，应用层（如游戏、数字媒体）引领了行业增长，传媒行业涨幅显著。
• 复盘2013-2015：移动互联网的快速发展推动了TMT行业增长，尤其是应用层表现突出，这与当前AI技术带来的变革有着相似之处。

当下AI与传媒行业的投资逻辑

• AI驱动估值修复：AI技术被视为潜在的驱动因素，有望推动传媒板块估值修复，长期投资逻辑在于去伪存真。
• AI赋能内容产业：AI技术带来的降本增效促使内容产业寻找新的增收空间，特别关注游戏、版权等领域。

具体投资策略与分析

• AI赋能创作：通过AI提升游戏互动性，创造新玩法和付费点，以及通过数据版权交易增加收入。
• 游戏与影视赛道：预计2023年业绩向好，推荐三七互娱、完美世界、电魂网络、游族网络、光线传媒、华策影视等标的。
• 版权方受益：数据版权商（如影视、出版、阅读等）有望从AI训练数据需求中获益。

风险提示

• 国产大模型落地效果：AI技术的本土化应用可能存在预期风险。
• AI产品道德及监管风险：AI产品的伦理问题和监管政策变动可能影响投资。

结论

当前，AI技术正在重塑传媒行业，特别是游戏和版权领域，展现出明显的增收潜力。通过AI赋能，内容产业有望实现创新和增长。然而，投资者需关注AI技术的实际落地效果、道德伦理问题以及政策风险。基于历史相似性和当前行业发展趋势，推荐关注AI赋能下的游戏、影视和版权产业的投资机会。