公司年度报告概览
业绩亮点
- 营收与利润增长：2022年公司实现营收11.16亿元，同比增长42.74%，归母净利润2.84亿元，同比增长93.57%。
- 季度表现：第四季度营收3.26亿元，同比增长46.38%，归母净利润0.84亿元，同比增长55.77%，均创下历史新高。
产品结构与市场表现
- 高压超级结MOS：在2022年实现营收9.14亿元，同比增长60.77%，成为主要增长动力。
- 中低压屏蔽栅MOS：营收1.56亿元，同比下降24.27%，受到消费电子需求疲软的影响。
- TGBT产品：销售额增长显著，达到4,461.27万元，同比增加685.21%，展现出强大的市场潜力。
研发与产品创新
- 产品线丰富：截至2022年底，公司拥有2,196余款产品型号，涵盖超级结MOS、屏蔽栅MOS、TGBT和SiC器件。
- 研发投入：2022年研发支出为5,500万元，占营业收入的4.92%，研发团队规模扩大，占总员工比例49.09%。
- 新品推出：新推出的Si2C MOSFET产品已通过多个客户验证并开始批量供应。
未来展望与评级
- 盈利预测：预计2023-2025年归母净利润分别为4.00、5.24、6.75亿元，分别同比增长40.81%、30.97%、28.63%。
- 估值与评级：当前股价对应的PE分别为36、28、22倍，维持“买入”评级。
风险提示
- 产品结构单一风险
- 供应链管理风险
- 新产品研发推广不及预期风险
- 限售股解禁风险
结论
公司2022年实现了营收与利润的双位数增长，主要得益于高压超级结MOS和TGBT产品的强势表现。尽管中低压屏蔽栅MOS受到消费电子需求疲软的影响，但整体产品线的丰富和研发投入的加大为公司未来的增长提供了坚实基础。未来，随着新能源汽车、充电桩、光伏逆变和储能等领域的持续发展，公司有望继续保持高增长态势。然而，公司也面临产品结构单一、供应链管理、新产品推广及限售股解禁等潜在风险。综合考虑，预计公司业绩将继续稳健增长，维持“买入”评级。
