盈利水平或迎修复，核心竞争力增强，看好业绩持续高增

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报告主题：科达利（002850.SZ）公司动态点评

业绩概述：

• 营业收入：从2021年的44.68亿元增长到2022年的86.54亿元，增长率为93.7%，预计2023年将进一步增长至139.58亿元。
• 净利润：从2021年的5.42亿元增长至2022年的9.01亿元，增长率为66.4%，预计2023年将达到14.85亿元。
• ROE：从2021年的11.8%增长至2022年的15.7%，预计2023年将提升至20.6%。
• EPS：从2.31元增长至3.84元。

财务预测：

• 2023-2025年：预计净利润分别为14.85亿元、21.42亿元、30.87亿元，对应PE分别为22倍、15倍、10倍。

核心竞争力：

• 产能扩张：公司在中国及欧洲多地布局生产基地，加速产能扩张。
• 技术研发：持续投入研发，针对新材料、轻量化等方向进行创新优化。
• 市场开拓：与宁德时代等大客户深化合作，扩大国内外市场份额。

市场动态：

• 全球需求增长：全球动力电池厂商的快速扩产推动了供应链的需求。
• 国际化布局：通过建设海外生产基地，增强对国际市场的响应速度。

投资建议：

• 维持“增持”评级，预计未来业绩将继续增强，抓住行业增长机遇。

风险提示：

• 市场风险：下游市场需求低于预期。
• 产能风险：产能释放可能不及预期。
• 技术风险：4680电池等新技术推广可能不达预期。
• 竞争加剧：市场竞争可能导致格局恶化。
• 数据风险：统计可能存在遗漏，预测参数可能有误。