该研报主要围绕人工智能(AI)主线的发展与投资策略进行讨论。以下是总结的关键要点：
科技观点与AI创新
- 微软发布DeepSpeed Chat：微软开源了DeepSpeed-Chat，这是一个用于大模型RLHF的AI框架平台，旨在降低大型语言模型的微调训练成本，促进MaaS云服务市场的发展，尽管这不意味着降低AI算力需求，但确实推动了大模型向消费级边缘侧的部署。
- 阿里巴巴推出通义千问：阿里巴巴开放了自研的大模型通义千问，并计划将其整合到所有产品中，以提升用户体验和加速AI应用的渗透。
AI服务器与基础设施
- 腾讯云发布HCC高性能计算集群：腾讯云推出了新一代HCC高性能计算集群，采用了400G网络架构，提升了算力性能，为AI服务器市场带来显著增长预期，同时推动了400G AOC/光模块的需求增加。
AI投资策略与市场预期
- 催化剂持续涌现：AI作为全年主线，市场对催化剂的持续关注有望推动业绩的超预期表现，尽管投资者对业绩兑现的时间有不同的容忍度。
- 投资建议：建议关注英伟达、微软供应链相关的核心标的，以及国内运营商的智算中心建设和互联网投资回暖带来的机会。同时，看好AI大模型部署应用向边缘侧扩散的趋势，推荐相关硬件和软件企业。
- 一季报与市场动态：随着一季报的公布，市场可能会出现结构上的松动，投资者可关注新能源、智能控制器、物联网模组等预期估值修复的行业。
市场行情回顾
- 板块表现：通信行业在过去一周表现不佳，跑输了沪深300指数，表现排名靠后。不同子板块间存在显著差异，网络可视化板块表现最佳，而服务器和基站板块表现最差。
- 个股表现：周涨幅前五的股票集中在特定领域，如华星创业、中瓷电子等。相反，表现最差的股票也集中在特定板块，如天孚通信、亿联网络等。
风险提示
- 政策和监管风险：AI大模型的政策和监管不确定性。
- 算力网络架构变化：AI计算网络设计的潜在变化可能减少对某些光模块的需求。
- 应用落地节奏：AI大模型应用的短期落地速度可能影响国内厂商的投资意愿。
- 中美科技摩擦：可能影响服务器供应链的稳定性。
综上所述，AI领域展现出持续的技术创新和市场潜力，同时也伴随着一系列投资机遇和挑战。投资者应关注技术进步、市场动态和政策环境，以制定相应的投资策略。
