太平洋证券化工&新材料研究组发布的电子化学品系列报告之一《光刻胶国产替代迎来良机》指出，全球光刻胶市场的主要竞争者是日本和美国公司，尤其是半导体光刻胶领域，日企占据80%的市场份额。近年来，美国、荷兰和日本相继出台政策限制半导体产品的出口，这加剧了中国半导体供应链的不确定性，促使中国加速半导体国产化进程。
核心逻辑：
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全球光刻胶市场格局：全球光刻胶市场中，LCD光刻胶占比27.3%，PCB光刻胶占比23%，半导体光刻胶占比21.9%。中国光刻胶市场中，PCB光刻胶占比高达94%，而半导体光刻胶仅占2%，显示出巨大的国产替代空间。
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半导体需求增长：全球半导体销售额自2019年起持续增长，2022年达到6014.90亿美元，年复合增长率（CAGR）达到13.41%。同期，中国半导体销售额也实现了显著增长，表明半导体市场需求在全球范围内扩张，同时也驱动了对光刻胶的需求。
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晶圆制造规模增长：中国晶圆制造市场规模增速高于全球平均水平，尤其在6英寸及以下、8英寸、12英寸晶圆制造线的装机容量方面表现强劲，预计未来几年将继续快速增长，这为中国光刻胶市场提供了增长动力。
主要发现：
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国内企业布局：彤程新材、晶瑞电材、雅克科技等国内企业在光刻胶领域积极布局，致力于攻克技术难题，如与杜邦合作推进ArF光刻胶的研发，以及通过收购和内部研发提升半导体光刻胶生产能力。
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光刻胶应用领域：光刻胶广泛应用于半导体、显示面板、印制电路板等领域。其中，半导体光刻胶的技术壁垒最高，主要被美日企业垄断，而中国在这一领域的国产化率仍然较低。
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光刻胶性能与市场潜力：光刻胶的性能对其下游电子器件的性能有着直接影响，包括分辨度、对比度、灵敏度、粘度和粘附性等关键指标。随着技术进步和市场需求的增长，光刻胶市场展现出广阔的发展前景，特别是随着半导体国产化趋势的加强，光刻胶的国产替代空间巨大。
结论：
面对全球半导体供应链的不确定性和对半导体产品的出口限制，中国正加速推进半导体产业链的国产化进程。特别是在光刻胶领域，虽然当前仍面临技术壁垒和技术验证的挑战，但通过国内企业的研发投入和合作，以及全球半导体需求的持续增长，光刻胶的国产替代进程有望加速，为中国半导体产业带来新的发展机遇。
