鼎泰高科（301377.SZ）的2022年度报告显示，公司全年实现营业收入12.19亿元，同比下降0.31%；归母净利润为2.23亿元，同比下降6.25%。这主要受消费电子产品需求放缓的影响，导致下游PCB行业的景气度下滑。然而，核心产品钻针收入同比增长3.22%，显示出了较强的韧性。
第四季度，公司的收入降幅有所缩窄，单季收入为3.09亿元，同比下降2.20%，较第三季度的收入降幅8.56%有所收窄。尽管归母净利润在第四季度同比下降14.50%，但考虑到该季度的销售毛利率相比第三季度有所增长，这一降幅扩大的主要原因可能在于费用的大部分在第四季度确认。
公司在过去的一年中强化了设备的自主研发，新增了微钻清洗检测等环节的工艺设备，以及数控标刀、丝锥生产设备。这些设备的开发不仅有助于深化公司的成本优势，也为新产品的开拓提供了支撑。此外，公司还在推进自研设备的对外销售，目前可外售设备包括智能钻针仓储系统、数控刀具磨床、数控丝锥磨床等。
公司正在通过扩增微钻产能，以应对预期的消费电子需求复苏。一方面，消费电子周期的复苏迹象已经显现，例如智能手机销量的月度降幅有所缩窄，以及大尺寸面板价格的回暖。另一方面，颠覆性的电子新品即将发布，如苹果计划在6月发布MR头显，有望推动市场需求增长。公司还表示，其用于微钻产线建设的厂房建设正在稳步进行，产能可以根据下游需求的变化灵活调整。
基于上述情况，分析师李蕙维持了对鼎泰高科的“买入-B”评级，预计2023-2025年的EPS分别为0.71、0.89、1.14元。分析师认为，随着消费电子周期的复苏、新品发布预期以及自研设备竞争优势的增强，公司有望实现稳定增长。
