A股策略周报摘要
市场结构与分化
本周市场结构与2021年9月3日相似，新旧成长板块之间的竞争继续，但市场开始出现分化。资源+重资产国企组合的表现突出，而TMT板块内部则呈现显著的分化，传媒板块上涨，而计算机和通信板块下跌。
海外市场展望
美国CPI虽有回落，但核心CPI韧性依旧，零售数据整体走弱，核心零售保持韧性。市场对美国银行体系的担忧缓解，但消费者信心指数上升，1年通胀预期达到2022年11月以来的高点，5年通胀预期持平。美股波动率处于低位，未来财报季可能会推动市场波动。商品市场表现稳定，黄金作为战略投资保持看好，但目前并非“只买黄金”的时机。原油库存接近历史高位的56%，表明可能的补库活动以及OPEC+的减产行动，影响着大宗商品价格。
国内经济亮点
经济看似平淡，但贸易结构正在发生变化，美、日、欧地区的贸易占比下降，与俄罗斯、中西亚、非洲等国家的贸易占比增加。这可能催生新的资源国与生产国之间的产业协同关系。同时，中低端消费和县域消费正在逐渐显现，经济结构的改变正在进行。
投资策略
关注资源+重资产国企组合、工业金属、能源（石油、煤炭）、贵金属（金、银）、以及运输（油运、干散、化学品运输、港口）板块。消费领域存在新机遇，尤其是与《厚雪依旧，长坡不同》相关的潜在机会。
风险提示
海外经济可能出现超预期衰退，需注意市场风险和计算误差的影响。
结论
市场开始展现出不同于之前的动态，资源和重资产国企的表现增强，而TMT板块内部出现分化。全球市场波动性和不确定性仍然存在，尤其是在经济数据和企业财报的影响下。国内经济结构变化带来新的机遇，特别是在贸易和消费领域。投资者应重点关注资源相关板块和可能的新消费趋势，同时注意海外经济环境的潜在变化带来的风险。
