农林牧渔行业研究周报：3月猪企出栏数据点评

行业研究周报：农林牧渔行业动态与投资策略

主要内容概览：

一、3月猪企出栏数据点评

• 总体趋势：13家上市猪企在2023年3月合计出栏生猪1161.98万头，同比增长0.5%，环比增长4.7%。
• 累计出栏增速：多数企业实现正增长，累计出栏增速较高的企业，其2022年中报固定资产投资扩张率也较高。
• 单月与季度对比：单月及季度增速分化明显，部分企业保持高增长，但也有多家企业出现下滑。

二、本周行情回顾

• 板块表现：申万一级行业指数5日涨跌幅显示农林牧渔板块有所波动。
• 个股表现：部分个股表现亮眼，也有部分股票下跌。

三、行业数据跟踪

• 生猪养殖：重点关注能繁母猪存栏转负，行业进入去产能周期，推荐成本优势明显的龙头牧原股份。
• 肉鸡养殖：供应下行周期带来机遇，建议关注拥有自主种源的圣农发展、益生股份、民和股份。
• 动保板块：建议关注科前生物、中牧股份、瑞普生物等。

四、投资策略

• 生猪养殖：推荐具有成本优势的牧原股份，同时关注温氏股份、巨星农牧、天康生物。
• 肉鸡养殖：关注圣农发展、益生股份、民和股份。
• 动保板块：关注科前生物、中牧股份、瑞普生物，以及行业领先公司生物股份、普莱柯、回盛生物。

五、风险提示

• 猪价下行风险
• 动物疫病风险
• 消费复苏不及预期风险

结论与展望

当前农林牧渔行业正处于产能去化阶段，随着生猪产能逐步调整，养殖板块的配置时机显现。建议投资者关注具有成本优势、现金流稳定、成长性强的企业，特别是生猪养殖龙头牧原股份，以及肉鸡养殖、动保领域的相关公司。同时，应警惕猪价下行、动物疫病及消费复苏低于预期的风险。

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