行业周报：电池片龙头拓展N型组件，“西氢东送”管道纳入规划

行业周报 电池片龙头拓展N型组件，“西氢东送”管道纳入规划 行业周报 行业报告 电力设备及新能源 2023年04月16日 强于大市（维持） 行情走势图 证券分析师 皮秀 投资咨询资格编号 S1060517070004 PIXIU809@pingan.com.cn 研究助理 苏可 一般证券从业资格编号 S1060122050042 suke904@pingan.com.cn 张之尧 一般证券从业资格编号 S1060122070042 zhangzhiy ao757@pingan.com.cn 平安观点：  本周（2023.4.10-4.14）新能源细分板块行情回顾。本周风电指数（866044.WI）下跌0.82%，跑输沪深300指数0.06个百分点。截至本周，风电板块PE_TTM估值约24.34倍。本周申万光伏设备 指数（801735.SI）下降1.99%，其中，申万光伏电池组件指数下跌2.93%，申万光伏加工设备指数下跌1.03%，申万光伏辅材指数下跌3.97%，当前光伏板块市盈率约22.72倍。本周储能指数（884790.WI）上涨0.54%，当前储能板块整体市盈率为37.01倍；氢能指数（8841063.WI）下跌0.93%，当前氢能板块整体市盈率为18.86倍。  本周重点话题 风电：山东省海上风机价格下探。近期，山东能源渤中海上风电2023年度风电机组（含塔筒及附件）采购标段一开标，项目装机容量为400MW，第一中标候选人为海装风电，投标含税报价12.8亿元，对应单价为3200元/kW。本次含塔筒报价3200元/kW，是近年海上风机（含塔筒）的最低中标价格，表明海上风机价格仍在下探；本次招标的风机单机容量9-10MW，较2022年山东省海上风电项目常规采用的8-9MW单机容量略高，另外国内多数主流的海上风机企业均在山东设置了生产基地，竞争相对激烈，共同导致了山东省海上风机价格的走低。整体来看，海上风机的竞争也呈现加剧的迹象，后续价格竞争的演变情况有待进一步观察。 光伏：电池片龙头爱旭股份拓展N型组件。爱旭股份发布公告，拟投建珠海3.5GW ABC电池和10GW组件项目、以及义乌15GW ABC电池和15GW组件项目，继续扩充其ABC技术路线产能，并进一步向一体化电池组件企业发展。根据规划，未来几年爱旭的总体电池组件产能规划将达到85GW至115GW。2022年通威进军组件业务，根据规划到2023年底其组件产能将达到80GW，接近2022年全年国内光伏装机量，而近期电池龙头爱旭股份加码ABC组件产能，亦将提升组件环节竞争加剧的预期。与TOPCon路线约25%电池效率相比，爱旭ABC（N型IBC）电池玩家相对较少，其量产效率约26.5%，全生命周期发电量增益15%以上，在市场竞争中针对分布式等多场景具有较明显的差异性。随着硅片、电池企业业务逐步延伸到组件环节，国内组件品牌竞争将更加激烈，海外产能布局与渠道拓展也将成为未来竞争重点，同时，新型电池已成为各家差异化竞争的重要抓手，成本、效率、良率、投产进度、商务渠道、海外布局优势领先的企业有望率先获得技术迭代红利。 储能&氢能：“西氢东送”管道纳入国家规划，绿氢产业发展提速。中国石化宣布，“西氢东送”输氢管道示范工程已被纳入《石油天然气“全国一张网”建设实施方案》，我国氢气长距离管道输送进入新发展阶段。我国西北部地区绿电资源丰富，存在消纳需求，目前已有大量绿氢基地部署；同时， 证券研究报告 电力设备及新能源·行业周报 2/ 22 氢气需求更多集中在东部地区。“西氢东输”有望大幅缓解我国绿氢供需错配的问题，打通输氢通道，对氢能制备、输送、应用等各环节均有促进作用。建议关注输氢环节核心设备压缩机相关企业、绿氢规模发展核心设备电解槽相关企业。  投资建议。风电板块：整体看风电板块的投资机会仍需进一步等待和观察，短期相对看好风机板块竞争格局的优化以及风机企业加速出海，建议关注明阳智能、三一重能、运达股份等。储能&氢能板块：储能产业链，建议关注各环节具备竞争实力的公司，包括电池及系统环节的鹏辉能源、派能科技等，PCS和集成环节的科华数据、阳光电源等。氢能产业链，建议关注绿氢电解槽相关企业华电重工、昇辉科技；压缩机相关企业冰轮环境、开山股份等。光伏板块：光伏主产业链整体呈现竞争加剧的态势，未来的竞争格局和盈利水平仍待进一步观望，建议关注渗透率正在快速提升的N型电池环节，包括捷佳伟创、钧达股份等。  风险提示。1）电力需求增速不及预期的风险。风电、光伏受宏观经济和用电需求的影响较大，如果电力需求增速不及预期，可能影响新能源的开发节奏。2）部分环节竞争加剧的风险。在双碳政策的背景下，越来越多的企业开始涉足风电、光伏制造领域，部分环节可能因为参与者增加而竞争加剧。3）贸易保护现象加剧的风险。国内光伏制造、风电零部件在全球范围内具备较强的竞争力，部分环节出口比例较高，如果全球贸易保护现象加剧，将对相关出口企业产生不利影响。4）技术进步和降本速度不及预期的风险。海上风电仍处于平价过渡期，如果后续降本速度不及预期，将对海上风电的发展前景产生负面影响；各类新型光伏电池的发展也依赖于后续的技术进步和降本情况，可能存在不及预期的风险。 电力设备及新能源·行业周报 3/ 22 正文目录 一、 风电：山东省海上风机价格下探 ........................................................................................................ 6 1.1本周重点事件点评 ................................................................................................................................. 6 1.2 本周市场行情回顾 ................................................................................................................................ 6 1.3 行业动态跟踪 ....................................................................................................................................... 7 二、 光伏：电池龙头延伸N型组件，全球首条GW级钙钛矿产线开工 ................................................... 10 2.1本周重点事件点评 ................................................................................................................................11 2.2 本周市场行情回顾 ...............................................................................................................................11 2.3 行业动态跟踪 ..................................................................................................................................... 13 三、 储能&氢能：我国首条“西氢东送”管道纳入国家规划........................................................................ 16 3.1 本周重点事件点评 .............................................................................................................................. 16 3.2 本周市场行情回顾 .............................................................................................................................. 16 3.3 行业动态跟踪 ..................................................................................................................................... 17 四、 投资建议 ......................................................................................................................................... 20 五、 风险提示 ......................................................................................................................................... 21 电力设备及新能源·行业周报 4/ 22 图表目录 图表1 风电指数（866044.WI）走势 ............................................................................................................ 6 图表2 风电指数与沪深300指数走势比较 .................................................................................................... 6 图表3 风电板块本周涨幅前五个股 ............................................................................................................... 6 图表4 风电板块本周跌幅前五个股 ............................................................................................................... 6 图表5 Wind风电板块市盈率（PE_TTM）.................................................................................................... 7 图表6 重点公司估值 .................................................................................................................................... 7 图表7 中厚板价格走势（元/吨