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甬金股份2022年度年报显示，公司全年实现营业收入395.6亿元，同比增长26.1%，但归母净利润为4.9亿元，同比下降17.7%。第四季度，公司营收91.9亿元，同比增长3.5%，净利润1.4亿元，同比下降11.9%。
尽管面临宏观经济环境和市场需求的挑战，甬金股份仍实现了247万吨的销量，同比增长18%，其中宽幅300系产品的销量达到200万吨，占比81%。2023年的产销目标设定为280万吨，通过在甘肃、广东等地的新增产能建设和越南甬金项目的推进，公司将进一步扩大产能和市场份额。
2022年，甬金股份的单吨净利为244元/吨，同比下滑28%，这主要受到下游需求减弱、加工费下滑以及大宗原材料价格高位回落的影响。第四季度，随着宏观经济回暖，公司的盈利弹性开始显现。
公司正围绕主业发展，布局钛合金和电池壳材料业务。一期1.5万吨钛合金和一期7.5万吨柱状电池壳专用材料业务预计将于2024年第一季度开始试生产。
盈利预测方面，考虑到2022年中以来不锈钢需求走弱，分析师调整了销量和吨毛利的假设，预计甬金股份2023-2025年的净利润分别为7.54亿、10.32亿、12.88亿元，EPS分别为1.97元、2.70元、3.37元。根据可比公司2023年的16倍市盈率，给予公司目标价31.52元，维持买入评级。
风险提示包括宏观经济增速放缓、新建项目产能释放或消化不及预期、新材料业务盈利波动、以及上游冶炼产能投放受限的风险。
甬金股份通过提升产能利用率、优化产品结构和拓展新材料业务，旨在应对市场挑战并实现持续增长。
