投资客户关系管理 SaaS

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根据所提供的研报内容，可以总结如下：

公司概览：

• 玄武云是一家提供CRM PaaS（客户关系管理平台即服务）和CRM SaaS（客户关系管理软件即服务）的智能客户关系管理服务供应商。
• 公司专注于通过优化客户组合来稳定CRM PaaS服务的利润率，并将CRM SaaS作为关键增长动力。

业务亮点：

• CRM PaaS服务：通过优化客户组合以稳定利润率。22财年收入稳定增长3%，但受到电信资源成本上升和竞争加剧的影响，毛利率降至7.9%。预计23财年毛利率将稳定在7.0%。
• CRM SaaS服务：预计在23财年恢复增长势头，同比增长25%，受益于客户数量增加和AIoT产品收入的增加。22财年收入同比增长8%。
• 研发投入与客户拓展：增加对SaaS产品的标准化研发和销售团队以拓展耐用品行业客户。

财务预测与估值：

• 预计23财年收入同比增长14%，净亏损收窄至8.4百万港元。
• 目标价8.65港元，对应23财年3.3倍的电动汽车/销售额估值，与软件同行估值一致。
• 主要风险包括价格竞争加剧和电信资源成本上升。

业绩总结：

• 总体而言，公司预计在23财年实现稳定增长，特别是CRM SaaS服务的加速增长。同时，公司将通过研发和客户拓展策略应对成本和竞争挑战。目标价反映了对公司长期增长潜力的认可，同时也考虑了当前的市场估值水平。