海外策略周报：美国衰退信号加强，全球多数市场延续波动

1[Table_Title2] 本周美联储公布的3月货币政策会议纪要显示银行业压力增加了美国经济衰退的可能性，叠加美国3月零售销售数据大幅低于预期等因素的影响，本周美股市场周内和日内波动幅度仍然较大。目前标普500席勒市盈率为29.5，仍明显高于历史平均数和中位数。由于美股估值压力仍在，美国经济端的压力尚未缓解，美国企业盈利趋于疲软，预计未来一段时间美股大盘仍将出现波动。此外，多数美股成长行业和价值行业将会面临一定波动。本周欧洲主要市场出现反弹。由于欧洲货币流动性还处于偏紧状态，叠加欧洲经济趋于进一步下行，未来一段时间欧洲多数重要市场指数还将出现进一步波动；预计前期回调幅度尚不充分的德国DAX、法国CAC40、英国富时100、意大利富时MIB等欧洲多数重要市场指数还将出现进一步的补跌。此外，加拿大S&P/TSX综合指数、澳洲标普200、日经225等发达市场还将出现一定震荡。考虑到经济仍存在一定压力，拉美、东南亚、中东等新兴市场还将出现一定波动,前期尚未回调充分的墨西哥MXX、阿根廷MERVAL、伊斯坦堡ISE100、印度SENSEX30、印尼综指、阿联酋DFM等新兴市场未来一段时间将出现进一步回调。本周港股大盘主要指数涨跌不一。由于外围市场波动的影响仍在，港股大盘回暖的流畅度还将一定程度受外围整体市场环境的不定期扰动，港股市场仍将维持超跌反弹和震荡反复结合的相对复杂的走势。从指数权重分布来看，预计未来短期内恒生指数和恒生中国企业指数的波动率仍低于恒生科技指数的波动率。港股市场中资讯科技、消费等行业仍然将出现超跌反弹和震荡反复相结合的相对复杂的走势，未来短期行业内部仍有一定波动和分化。港股医药、生物科技、医疗保健行业内部也存在一定分化，行业内部有偏中期的结构性行情，未来一段医药、生物科技、医疗保健有分批低吸布局的机会。 美股市场一周表现：本周美股三大指数均上涨，标普500、纳斯达克指数、道琼斯工业指数分别上涨了0.79%，0.29%和1.2%。 港股市场一周表现：本周恒生指数、恒生中国企业指数、恒生香港中资企业指数均上涨，分别上涨了0.53%，0.3%和3.73%。恒生科技指数下跌了1.74%。 海外重要经济数据：2023年2月，欧元区工业生产指数环比增速为1.5%，高于前值1%。 风险提示:美联储货币政策超预期；经济增长不及预期；全球地缘政治风险的加剧；海外疫情控制不及预期；全球黑天鹅事件。 1.本周全球市场表现 本周发达国家市场普遍出现上涨行情。其中，日经225涨幅较大，本周上涨了3.54%。新西兰标普50涨幅较小，本周上涨了0.09%。 本周新兴市场大多数出现上涨行情。其中，巴西IBOVESPA指数表现较好，本周上涨了5.41%。胡志明指数本周下跌幅度较大，跌幅为0.92%。 美股市场近一周表现 美股大盘本周表现 本周美股三大指数均上涨，标普500、纳斯达克指数、道琼斯工业指数分别上涨了0.79%、0.29%和1.20%。 从标普500细分行业来看，本周标普500细分行业涨跌不一。其中，本周标普500金融涨幅较大，上涨了2.86%；本周标普500房地产下跌幅度较大，跌幅为1.45%。 本周标普500指数表现较好的前十个股中材料行业占比较大。其中，周涨幅排名前三的个股分别为内克塔治疗、先锋自然资源和摩根大通，周涨幅分别为16.94%、10.49%和8.83%。 本周美股大盘出现小幅反弹，但是受本周美联储公布的3月货币政策会议纪要显示银行业压力增加了美国经济衰退的可能性，叠加美国3月零售销售数据大幅低于预期等因素的影响，本周美股市场周内和日内波动幅度仍然较大。目前标普500席勒市盈率为29.5，仍明显高于历史平均数和中位数。由于美股估值压力仍在，美国经济端的压力尚未缓解，美国企业盈利趋于疲软，预计未来一段时间美股大盘仍将出现波动。此外，多数美股成长行业和价值行业将会面临一定波动。 美国中概股本周表现 本周纳斯达克金龙指数下跌了3.95%。中概股的中长期走势仍容易受到一些客观因素的影响，建议持续跟踪中概股相关政策的发展。 本周美国中概股表现排名前十的个股主要集中在信息技术行业。其中，周涨幅排名前三的个股分别为9F、第九城市和必迈医药，周涨幅分别为55.5%、53.8%和33.33%。 港股市场近一周表现 3.1.本周港股大盘以及不同行业表现 本周恒生指数、恒生中国企业指数、恒生香港中资企业指数均出现反弹，分别上涨了0.53%，0.3%和3.73%。本周恒生科技指数下跌了1.74%。 恒生各行业本周普遍上涨，涨幅较大的行业为原材料业，本周上涨了9.77%；资讯科技业本周下跌幅度较大，下跌了3.77%。 港股市场本周表现较好的个股 本周恒生指数表现排名前十的个股中地产建筑业占比最大。其中，周涨幅排名前三的个股分别为龙湖集团、碧桂园服务和药明生物，周涨幅分别为16.12%、16.04%和15.73%。 本周恒生中国企业指数表现排名前十的个股中地产建筑业占比最大。其中，周涨幅排名前三的个股分别为龙湖集团、碧桂园服务和碧桂园，周涨幅分别为16.12%、16.04%和14.15%。 本周恒生香港中资企业指数涨幅前十的个股中地产建筑业占比最大。其中，周涨幅排名前三的个股分别为中国金茂、越秀地产和华润电力，周涨幅分别为21.01%、10.85%和9.24%。 本周恒生科技指数中涨幅的前十个股中资讯科技业和非必需性消费占比较大。其中，周涨幅排名前三的个股分别为中芯国际、阅文集团和舜宇光学科技，周涨幅分别为6.46%、5.89%和5.1%。 本周港股大盘主要指数涨跌不一。由于外围市场波动的影响仍在，港股大盘回暖的流畅度还将一定程度受外围整体市场环境的不定期扰动，港股市场仍将维持超跌反弹和震荡反复结合的相对复杂的走势。从指数权重分布来看，预计未来短期内恒生指数和恒生中国企业指数的波动率仍低于恒生科技指数的波动率。港股市场中资讯科技、消费等行业仍然将出现超跌反弹和震荡反复相结合的相对复杂的走势，未来短期行业内部仍有一定波动和分化。港股医药、生物科技、医疗保健行业内部也存在一定分化，行业内部有偏中期的结构性行情，未来一段医药、生物科技、医疗保健有分批低吸布局的机会。 本周重要海外经济数据 2023年3月，美国核心PPI环比增速为0.3%，与前值持平。2023年4月8日，美国当周初次申请失业金人数较前值略有上升，为23.9万，高于前值22.8万。 2023年3月，美国CPI同比增速为5%，低于前值6%。2023年3月，美国核心CPI同比增速为5.6%，高于前值5.5%。 2023年3月，德国CPI同比增速为7.4%，低于前值8.7%。2023年2月，欧元区工业生产指数环比增速为1.5%，高于前值1%。 风险提示 美联储货币政策超预期；经济增长不及预期；全球地缘政治风险的加剧；海外疫情控制不及预期；全球黑天鹅事件。