2023年能源工作指导意见印发，宁德计划近期发布凝聚态电池

核心推荐：天顺风能、双良节能、科华数据、TCL中环、宁德时代、德方纳米。 光伏：全年光伏装机指标确定！石英砂到港价格暴涨，石英砂紧缺成全年主题。国家能源局发布关于印发《2023年能源工作指导意见》的通知，通知指出：风电、光伏新增装机1.6亿千瓦。 据中国电力企业联合会预计，至2023年底，并网风电达4.3亿千瓦，而2022年底并网风电达3.65亿千瓦，则2023年预计新增风电并网装机超6454万千瓦（65GW），同比超70%。所以对应光伏并网装机达9546万千瓦（95.46GW），同比+11%。据中国光伏行业协会名誉理事长王勃华预测，预计2023年我国光伏新增装机将达到95-120GW，全球新增装机量将达到280-330GW，我国约占全球新增装机量30%以上。石英砂到港价格暴涨，石英砂紧缺成全年主题。据SMM光伏视界披露，新一季度进口石英砂到港价格远超预期暴涨，目前价格约为35-40万元/吨左右。石英砂供应紧缺，主要是全球目前能批量生产高纯石英砂的企业只有三家，扩产计划受阻；以及2023年N型量产元年，而N型对石英砂品质要求更高，所以高纯石英砂紧缺成全年主题，全年高纯石英砂价格有望高企。硅料价格下滑背景下，组件端盈利将进一步修复，持续推荐一体化组件龙头晶澳科技、晶科能源、天合光能、隆基股份、东方日升等。首推直接受益的辅材环节，胶膜福斯特、赛伍技术、海优新材，天宜上佳等。组件需求提升+硅片率先让利，优选电池+组件环节。组件推荐顺序为天合光能、晶科能源、隆基绿能、晶澳科技、东方日升，关注电池片钧达股份。地面电站放量利好逆变器阳光电源，支架中信博、意华股份、清源股份。 风电：一季度风电招标维持高景气，海风招标增速高。从招标数据看，2023年一季度，一季度国有企业开发商共发布风电机组设备采购招标容量为22091.3MW，同比+46%。其中海风项目共7个，规模共计3167.5MW，去年同期仅为900MW，同期猛增252%，陆风项目规模总计18923.8MW，同比+33%。除广西海上风电项目外，其余海上项目交货期均为2023年。预计2023年全年风电招标有望持续高增长，①海风项目目前项目差异化较大，且海风招标价格无明显的集体探底现象，海风大型化程度更高，预计海风仍有下降空间，所以海风项目招标有望持续高增长。②陆风现在招标价格维稳，项目IRR已达到可观的水平，所以产业链降本的需求不大，招标价格再下行的可能性较小，所以行业陆风招标规模暂无其他重大因素影响，对陆风招标规模增长速度可看齐2022年水平。从估值性价比维度去看，首推天顺风能，国内陆风塔筒龙头标的，积极布局海风产能；其次关注海缆，如东方电缆、中天科技、亨通光电。关注海上管桩环节，海力风电、大金重工。关注风机大型化之后带来的轴承技术进步，长盛轴承、恒润股份、新强联；关注风机大型化方向下，主机厂毛利率企稳修复机会，关注金风科技、电气风电、明阳智能、运达股份等。 氢能：4月10日，我国首条“西氢东送”管道纳入国家规划。“西氢东送”为国内首条跨省区、长距离的纯氢输送管道。管道起终点为内蒙乌兰察布-北京燕山石化，全长400多公里，一期运力10万吨/年，预留50万吨/年的远期提升潜力，用于替代京津冀现有化石能源制氢及交通用氢。国内目前主流氢储运方式为高压气态储运，通过压缩机将氢气压成高密度气态形式，通过长管拖车或管道运输。相较于长管拖车，管道更适用于大范围、长距离运氢。“西氢东送”意味着国内氢气长距离输氢管道进入新发展阶段。推荐方向：推荐电解槽头部厂商隆基股份、阳光电源、双良节能、华电重工、亿利洁能、昇辉科技、华光华能。建议关注储氢瓶相关标的中材科技、京城股份、金博股份；冷链压缩机龙头开山股份、冰轮环境。 储能：4月W2（4.06~4.12）储能相关招标总规模513MW/1117MWh，碳酸锂降价带动中标均价持续下行 。1） 招标规模 ：4月累计 （4.01~4.12） 储能相关招标总规模约2433MW/4437MWh。其中4月W2（4.06~4.12）储能相关招标规模513MW/1117MWh。2）中标规模：4月W2（4.06~4.12）储能相关中标总规模约930MW/4103MWh，EPC类占比较高。3）中标均价：4月累计（4.01~4.12）储能系统中标均价为1.51元/Wh，储能EPC中标均价为1.56元/Wh。近期碳酸锂价格持续降价，原材料价格传导下中标均价下行。推荐方向：建议关注国内外增速确定性高的大储方向，首推阳光电源、东方日升、科华数据。 新能源车：3月国内新能源车销量同环比双增，宁德时代计划近期发布凝聚态电池。3月国内新能源乘用车批发销量61.7万辆，同比+35.2%，环比+24.5%，渗透率30.7%，同比+6.3pcts。 我们认为随着新能源车补贴退出影响的逐渐减弱，3月新能源车销量同环比表现较亮眼，市场逐步恢复活力。预计4月上海车展的到来将助力国内汽车消费提升，市场将逐渐升温。此外，宁德时代下周将发布凝聚态电池，公司表示该产品相比于全固态电池可更快实现量产、且能够兼顾高比能和高安全性。当前宁德时代在磷酸铁锂、高镍电池、钠离子电池、M3P、凝聚态等方面均处于行业领先地位，且在结构创新方面也相继推出了CTP电池、麒麟电池、AB电池等，看好宁德时代后续强劲发展动力。推荐宁德时代、亿纬锂能、德方纳米、尚太科技、恩捷股份，以及结构件环节科达利、祥鑫科技。 风险提示：新能源装机需求不及预期，新能源发电政策不及预期，宏观经济不及预期，模型测算风险。 重点标的 股票代码 一、行情回顾 电力设备新能源板块（中信）2023年4月10日-4月14日下跌0.0%，今年以来累计下跌2.1%。 图表1：2023年4月10-14日行业涨跌幅情况 图表2：2023年以来行业涨跌幅情况 细分板块方面，2023年4月10日-4月14日光伏设备（申万）下跌1.0%；风电设备（申万）下跌1.3%；电池（申万）上涨1.1%；电网设备（申万）下跌0.9%。 图表3：板块区间涨跌幅 二、本周核心观点 2.1新能源发电 2.1.1光伏 国家能源局发布关于印发《2023年能源工作指导意见》的通知，通知指出：2023年风光发电量占比提高到15.3%； 风电、光伏新增装机1.6亿千瓦； 实施风电“千乡万村驭风行动”和光伏“千家万户沐光行动”； 提高能源系统调节能力。 预计2023年光伏新增装机95GW-120GW。据中国电力企业联合会预计，至2023年底，并网风电达4.3亿千瓦，而2022年底并网风电达3.65亿千瓦，则2023年预计新增风电并网装机超6454万千瓦（65GW），同比超70%。按照此次国家能源局1.6亿千瓦，所以对应光伏并网装机达9546万千瓦（95.46GW），同比+11%。据中国光伏行业协会名誉理事长王勃华预测，预计2023年我国光伏新增装机将达到95-120GW，全球新增装机量将达到280-330GW，我国约占全球新增装机量30%以上。 石英砂到港价格暴涨，石英砂紧缺成全年主题。据SMM光伏视界披露，新一季度进口石英砂到港价格远超预期暴涨，目前价格约为35-40万元/吨左右；石英砂的涨价，也催涨了石英坩埚的价格约3-3.5万元/个。石英砂供应紧缺，主要是全球目前能批量生产高纯石英砂的企业只有三家，分别是美国尤尼明、挪威TQC以及国内的石英股份；国际供应商本来有技改扩产计划，但目前均已推迟。以及2023年N型量产元年，而N型对石英砂品质要求更高，热场部件纯度要求为：P型＜200ppm、N型＜100ppm。所以高纯石英砂紧缺成全年主题，全年高纯石英砂价格有望高企。 图表4：2011-2023E年我国光伏新增装机数据及增长率（GW） 图表5：内层石英砂与坩埚历史价格 当前光伏板块观点： 硅料价格下滑背景下，组件端盈利将进一步修复，持续推荐一体化组件龙头晶澳科技、晶科能源、天合光能、隆基股份、东方日升等。 考虑到需求释放带来的排产上行，首推直接受益的辅材环节，胶膜和粒子福斯特、赛伍技术、海优新材，天宜上佳、卫星化学等；石英砂和石英坩埚天宜上佳等；小辅材龙头通灵股份、宇邦新材等。 组件需求提升+硅片率先让利，优选电池+组件环节。组件推荐顺序为天合光能、晶科能源、隆基绿能、晶澳科技、东方日升，关注电池片钧达股份、捷佳伟创等。 地面电站放量利好逆变器阳光电源，支架中信博、意华股份、清源股份。 2.1.2风电 一季度风电招标维持高景气，海风招标增速高。从招标数据看，2023年一季度，一季度国有企业开发商共发布风电机组设备采购招标容量为22091.3MW，同比+46%。其中海风项目共7个，规模共计3167.5MW，去年同期仅为900MW，同期猛增252%，陆风项目规模总计18923.8MW，同比+33%。除广西海上风电项目外，其余海上项目交货期均为2023年。 2023年全年招标量有望持续高增长。考虑到2022年全年招标总量达98.5GW，对全年招标无法维持此前规模的担忧，我们认为：①海风项目目前项目差异化较大，且海风招标价格无明显的集体探底现象，海风大型化程度更高，预计海风仍有下降空间，所以海风项目招标有望持续高增长。②陆风现在招标价格维稳，项目IRR已达到可观的水平，所以产业链降本的需求不大，招标价格再下行的可能性较小，所以行业陆风招标规模暂无其他重大因素影响，对陆风招标规模增长速度可看齐2022年水平。 图表6：2023年一季度央、国企海上风机招标一览 当前风电板块观点： 首推天顺风能，在江苏已有射阳南通基地，并把握通州湾独用码头、射阳独用港池，具备强竞争实力。 其次关注泰胜风能、大金重工、海力风电等，以及铸锻件龙头日月股份、金雷股份，和海缆龙头东方电缆。 风电迈向深远海，重点关注漂浮式风机产业变化，首推亚星锚链。 2.1.3氢能&储能 氢能近期动态： 4月10日，中石化宣布，“西氢东送”输氢管道示范工程已被纳入《石油天然气“全国一张网”建设实施方案》。国内氢气长距离输送管道进入新发展阶段。 “西氢东送”为国内首条跨省区、长距离的纯氢输送管道。1）管道起终点为内蒙乌兰察布-北京燕山石化，全长400多公里，一期运力10万吨/年，预留50万吨/年的远期提升潜力。管道建成后，将用于替代京津冀现有化石能源制氢及交通用氢。2）国内目前主流氢储运方式为高压气态储运，通过压缩机将氢气压成高密度气态形式，运用长管拖车或管道进行运输。相较于长管拖车，管道更适用于大范围、长距离运输氢气。 政策催化电解槽需求，管道运氢的投建有望缓解国内绿氢供需错配问题。1）据GGII调研统计，2021年中国电解水制氢设备市场规模超9亿元，出货量超350MW。据华夏能源网，2022年中国碱性电解槽总出货量约800MW，同比翻番。预计政策催化叠加龙头加速氢能布局，至2030年电解槽需求仍将保持近翻倍的高增速。2）目前国内绿氢项目大多落在风光资源丰富的内蒙古地区，管道运氢有望兼顾经济性同时将绿氢输送至东部对绿氢需求旺盛的区域，缓解现阶段制约绿氢产业发展的核心瓶颈。 当前氢能板块观点： 推荐电解槽在手订单充足的隆基股份、阳光电源、双良节能、华电重工、亿利洁能、昇辉科技、华光华能。 建议关注储氢瓶相关标的中材科技、京城股份、金博股份，冷链压缩机龙头开山股份、冰轮环境。 储能周度招标、中标情况： 招标：4月累计（3.30~4.12）储能相关招标总规模约2433MW/4437MWh。其中，4月W2（4.06~4.12）储能相关招标总规模513MW/1117MWh。政策利好催化下，预计各地将持续加大储能布局力度。据索比咨询备案披露情况，3月至今规模较大招标项目为中核集团新华水力储能系统集采23（储能系统），约1500MW/3000MWh。 图表7：2022年11月至今月度储能相关招标规模（MWh） 图表8：2022年10月至今月度储能系统&储能EPC招标规模（MWh） 中标：4月W2（4.06~4.12）储能相关中标总规模约930MW/4103MW