新型电力系统专题研究系列之煤电（二）：主设备企业2022年经营比较分析

本报告分析了我国煤电行业的发展现状和未来趋势。我国是世界上最大的能源生产和消费国，煤电建设积极性在过去几年中不高，但随着全国电力供需紧平衡和煤价、能耗双控等因素的影响，煤电核准招标呈现高景气。预计“十四五”期间我国新增煤电装机容量将达到270GW，带动煤电设备需求快速增长。三大动力设备企业中，东方电气经营及治理情况优势突出，有望受益于行业需求高增，实现煤电设备业务收入的快速增长。建议关注东方电气（600875.SH、1072.HK）。风险提示包括我国煤电、抽水蓄能、气电项目核准和建设进度不达预期、原材料价格大幅上涨导致成本上行。