公司年度报告及市场评价综合总结
业绩概览
- 2022年业绩：公司总收入377亿元，同比增长9.1%，归母净利润25.0亿元，同比增长8.6%，扣非归母净利润24.1亿元，同比增长10.1%。
- 季度表现：第四季度，公司收入98.6亿元，同比增长14.1%，归母净利润5.18亿元，同比增长27.4%，扣非归母净利润5.09亿元，同比增长19.2%。
业务亮点
- 医药工业：面对集采降价的影响，医药工业实现了全面的经营目标，中美华东的销售收入（含CSO业务）达112.44亿元，同比增长10.88%，扣非净利润20.93亿元，同比增长4.71%。工业微生物业务通过整合传统原料药业务，拓展新业务，快速抢占市场，实现销售收入5.1亿元，同比增长22%。
- 医美业务：业务高速增长，按可比口径同比增长91.11%，其中Sinclair首次实现年度经营性盈利，欣可丽美学实现营业收入6.26亿元。明星产品伊妍仕在高端市场表现出色，酷雪成功完成全球首发，与超过40家美业机构开展商业化合作。合作医院数量超过500家，培训认证医生超过1100人。
- 医药商业：稳健增长，实现营业收入255.53亿元，同比增长10.55%，累计实现净利润3.97亿元，同比增长3.85%。
财务预测与评级
- 盈利预测：预计2023-2025年的归母净利润分别为29.7亿元、36.2亿元、44.4亿元，同比增长19%、22%、22%。
- 评级：“买入”，基于对公司医药工业及流通业务的稳健发展和医美业务的蓬勃成长的信心。
风险提示
- 疫情发展不确定性
- 产品研发进度不及预期
- 产品市场竞争加剧导致净利率下滑风险
- 市场推广不及预期风险
公司基本情况概览
- 营业收入：从2021年的34,563百万增长至2022年的37,715百万，预计2024年达到50,430百万。
- 净利润：从2,302百万增长至2025年的4,433百万，复合年增长率约为22.43%。
- 每股收益：从1.315增长至2.527。
- ROE：从13.88%提升至15.99%。
- 市盈率：从30.56下降至18.83，显示估值逐渐合理化。
- 市净率：从4.24下降至3.01，显示资产价值相对股票价格的合理回归。
财务趋势
- 收入与成本：收入稳步增长，成本控制有效，毛利率持续上升。
- 利润与现金流：净利润稳定增长，经营活动现金流良好，显示出良好的盈利能力与现金流状况。
- 资产结构：总资产规模扩大，资产负债率平稳，财务结构健康。
- 资本结构：资本结构优化，偿债能力增强。
市场表现
- 股价与市值：股价在过去一年中有所波动，总体趋势向好。
- 分析师评价：多数分析师给予“买入”评级，表明市场对该公司的长期发展前景持有积极态度。
综上所述，公司通过多元化业务布局，尤其是医药工业和医美业务的增长，展现出强劲的盈利能力与可持续发展能力。未来展望中，公司有望继续保持稳定的增长态势，市场对其长期投资价值保持乐观预期。
