冠盛股份（605088.SH）的年度报告显示，公司2022年的营业收入为29.41亿元，较2021年增长18.26%。净利润达到2.38亿元，同比增长102.88%。第四季度，公司实现了7.69亿元的营业收入，同比增长15.05%，净利润为0.62亿元，同比增长282.05%。
冠盛股份的业务发展主要得益于全球汽车市场环境的持续改善。公司产品线覆盖传动轴总成、等速万向节、轮毂轴承单元、橡胶减震系列、减振器系列、悬架转向系列等，其中多个产品线的收入均实现了两位数的增长，且相应产品的毛利率有所提升。在地域上，公司在北美、南美、欧洲、亚非及国内市场的收入均呈现增长态势。
公司的盈利能力显著提升，这主要得益于产品毛利的增加和费用率的下降。2022年，公司毛利率为22.97%，较去年增加了2.82个百分点；费用率为12.69%，较去年降低了2.47个百分点，净利率为8.09%，同比增加了3.37个百分点。此外，受益于美元对人民币汇率的波动，公司的财务费用率降至-1.71%，较去年减少了2.78个百分点。
展望未来，冠盛股份正前瞻布局前装市场，加速发展OEM业务。通过利用自身在底盘系统领域的研发优势，公司计划投资于OEM智能工厂建设项目，以新增300万只新车配套传动轴产能。目前，公司已与多家新能源整车厂建立了合作关系，未来有望在配套市场中实现突破。
根据预测，预计2023年至2025年，冠盛股份的营业收入将分别达到35.06亿、41.32亿、48.92亿元，归母净利润分别为2.90亿、3.54亿、4.39亿元，对应每股收益分别为1.75元、2.13元、2.65元。基于当前收盘价17.67元，对应2023年的市盈率为10.09倍，2024年为8.29倍，2025年为6.67倍。鉴于公司在全球后市场布局的完善以及OEM业务的快速推进，分析师维持对冠盛股份的“推荐”评级。然而，报告也提到了风险，包括全球汽车保有量增速放缓、原材料价格波动以及境外市场的销售风险。
