公司动态研究报告：主营业务稳健，盈利能力提升

核心观点与关键数据

• 煤炭行业效益增长带动煤机需求上升：国家能源局提出加快煤矿智能化建设，煤炭行业效益提升，将积极影响煤机制造业投资，国内煤机装备需求保持高位。公司业绩有望迎来提升。
• 海外市场增长前景广阔：2023年煤机出口全行业收入125.6亿元，同比增长59%。公司积极参与“一带一路”，拓展海外市场，新签国际销售合同再创新高，未来海外增长前景广阔。
• 煤企研发增效，5G合作创新成效显著：公司在新建煤矿设计方案市场占比超80%，2024年上半年新签订单205亿元。研发费用逐年增长，2021-2023年研发费用率分别为6.31%-6.93%。与华为合作研发矿山智能安全单兵装，5G专网项目成功落地国能神东上湾煤矿。

研究结论

• 公司深耕煤炭行业，产业链布局完整，积极拓展国际市场并推进新兴产业布局，发展势态向好。
• 预测公司2024-2026年收入分别为312.75、326.22、344.92亿元，EPS分别为0.63、0.69、0.75元，对应PE分别为9.8、9.0、8.2倍，给予“买入”投资评级。

风险提示

• 宏观经济环境、行业周期、汇率变动、地缘政治、油价波动等风险。