仲景食品（300908.SZ）2023年第一季度业绩报告显示，公司实现了营收2.2亿元人民币，同比增长12.3%，归母净利润0.4亿元人民币，同比增长132.6%。这主要是由于香菇酱、上海葱油等大单品销量的增加以及成本的降低。一季度毛利率达到40.1%，同比提升2.1个百分点，这是由于原材料成本的下降，包括青花椒、大豆油、牛肉和包装材料等。此外，销售费用率、管理费用率和财务费用率分别减少了11.2个、0.2个和2.2个百分点。
公司的新品持续放量，其中仲景香菇酱作为核心产品，未来目标销售额达到10亿元。上海葱油成为第二大单品，2022年销售额突破5000万元，预计未来能成长为超亿元大单品。贵州辣子鸡、成都红油等差异化产品也展现出良好的增长潜力。同时，公司通过电商平台拓展销售渠道，2022年电商渠道销售额同比增长70%，电商渠道成为新品销售的重要引擎。
对于未来的盈利能力预测，预计2023-2025年的每股收益分别为1.66元、1.91元和2.17元，对应的市盈率为26倍、23倍和20倍，维持“买入”评级。公司预计2023年将实现收入1012亿元，同比增长14.8%，归母净利润166亿元，同比增长32.0%。
风险提示方面，宏观经济下行、消费复苏不及预期、行业竞争加剧、区域扩张不及预期、产能建设和利用不足等问题仍需关注。
