业绩符合预期，TCO玻璃放量在即

金晶科技2022年度业绩报告总结如下：

1. 业绩回顾：金晶科技2022年实现营业收入74.6亿元，同比增长7.8%，但归母净利润为3.6亿元，同比下降72.8%，业绩符合之前的业绩预告。

2. 经营分析：

   • 玻璃业务：受到房地产周期下行的影响，建筑玻璃价格持续走低，采购成本上升，导致玻璃业务收入下降12.2%，毛利率降至6.8%，较去年同期下降34.8个百分点。
   • 纯碱业务：受益于光伏玻璃产能扩张带来的纯碱市场需求增长，纯碱收入同比增长33.4%，毛利率达到20.88%，较上年提高2.6个百分点，纯碱业务贡献了约七成的毛利润。
   • 压延玻璃：光伏玻璃收入6.7亿元，毛利率为5.5%，主要原因是光伏玻璃价格低迷，以及宁夏压延产能爬坡期间成本较高。但预计2023年光伏玻璃毛利率有望改善，主要得益于压延玻璃良率的提升。
   • TCO玻璃：金晶科技的TCO玻璃产品进入多个国内及海外具备中试线能力的碲化镉、钙钛矿客户供应链，计划在2023年第三季度启动滕州二线600T/D玻璃产线升级改造成TCO玻璃产线项目，预计将为2023年的光伏玻璃收入带来增量。

3. 盈利预测与评级：根据最新的行业判断，预计金晶科技2023-2025年的净利润分别为8.06亿元、11.20亿元、14.17亿元，对应每股收益为0.56元、0.78元、0.99元，维持“买入”评级。

4. 风险提示：包括产品价格不及预期、原材料价格波动、产能建设进度滞后、新技术进展低于预期等风险。

5. 业务展望：金晶科技在光伏玻璃和TCO玻璃领域展现出积极进展，通过优化产品结构和扩大市场份额，预计未来将实现稳定的增长。