欧晶科技股份有限公司经营概况与未来发展展望
经营业绩亮点
- 2022年度：公司实现营业收入14.34亿元，同比增长69.01%；归母净利润2.38亿元，同比增长78.67%。
- 第四季度表现：营业收入达到4.95亿元，同比增长136.85%；归母净利润为0.84亿元，同比增长355.89%。
业务增长点
- 石英坩埚业务：收入达7.56亿元，同比增长150.94%；销量12.12万只，同比增长44.28%；平均售价6234.76元，同比增长73.92%；毛利率42.58%，同比提升4.44个百分点。受益于行业高纯石英砂供需紧张，公司通过出色原材料保供能力，实现了量、价、利的全面增长。
- 光伏配套加工业务：收入6.11亿元，同比增长24.41%；毛利率12.44%，同比减少8.34个百分点。公司通过加速产能建设和技术研发提升了加工能力。
产能扩张与技术创新
- 产能扩张：公司计划2023年上半年增加至20条石英坩埚生产线，大幅提升行业市场份额。
- 技术创新：已完成40英寸太阳能级石英坩埚及32英寸半导体级石英坩埚的研发与量产，42英寸太阳能级石英坩埚研发已成功制成样品，为未来布局大硅片配套做好技术储备。
盈利预测与市场前景
- 盈利预测：上调2023-2025年盈利预测，预计2023-2025年归母净利润分别为7.86亿元、10.26亿元、12.49亿元。
- 估值与评级：基于更新后的盈利预测，维持“买入”评级，EPS分别为5.72元、7.47元、9.09元，市盈率分别降至22.41倍、17.17倍、14.11倍。
风险提示
- 行业竞争加剧风险
- 产能释放不及预期风险
- 需求不足风险
结论
欧晶科技股份有限公司展现出强劲的业务增长动力，特别是在石英坩埚业务领域，得益于其在原材料保供能力、产能扩张和技术创新方面的优势，公司业绩显著提升。展望未来，随着光伏行业装机量的持续增长和N型产品渗透率的提高，预计公司石英砂及石英坩埚业务将继续受益，市场前景乐观。然而，公司仍面临行业竞争加剧、产能释放不确定性及市场需求波动等潜在风险。综合考虑，维持公司“买入”评级，建议关注其长期增长潜力。
