万华化学基本面周度动态跟踪：万华收购巨力通过反垄断审查，预计未来TDI、MDI竞争格局向好

基础化工 2023-04-09 王强峰华安证券在回忆里流浪

《华安化工团队周度动态跟踪：万华化学收购进展与市场分析》

近期，万华化学在市场动作频繁。主要亮点包括：

反垄断审查通过：万华化学收购烟台巨力精细化工股份有限公司的股权案已通过反垄断审查，这意味着收购计划取得了关键进展，有助于未来TDI、MDI市场的竞争格局优化。
产品动态：截至4月7日，聚合MDI、纯MDI、TDI等产品价格及价差出现了周度波动。其中，聚合MDI、纯MDI、硬泡聚醚、软泡聚醚的价格周环比分别变动-1.94%、-2.73%、-1.04%、-1.01%，而其对应的产品价差则分别为+26.87%、+20.08%、-0.98%、-1.01%。这一系列变化反映了当前市场供需关系及价格波动情况。
成本与价格趋势：近期原材料成本呈现下调趋势，尤其是苯胺价格的下降对MDI产品的价格走势产生了影响。聚氨酯系列产品价格的下调趋势表明市场整体面临一定的价格压力。
库存与开工率：MDI、TDI等产品的库存和开工率在不同时间点呈现出波动状态。例如，MDI的开工率维持在68.05%，而TDI的开工率则有所提升，显示出生产活动的调整和变化。
下游需求与市场展望：考虑到地产竣工端的逐步恢复和出行链的复苏，以及下半年市场需求的预期改善，预计MDI产品的价格中枢将有所上移。万华化学的40万吨MDI装置投产将对价格、价差的修复产生积极影响。