IT需求有望复苏，国内面板企业新战场

事件概述: 会缓解的预期下，渠道回补需求有望逐月增强，同时带动第二季度笔电出货量提升至3,763万台，环比增长11%，增幅创近两年新高。 分析与判断:► TV面板复苏后，IT面板有望成为下一复苏领域集邦咨询预测二季度笔电需求将环比增长，三月份也预测第二季液晶监视器面板出货量季增15.1%，明显已接近疫情前水平。在其公布的四月价格信息中，TV面板价格继续上涨，IT面板三月止跌四月持平。我们认为对应IT面板需求将有所恢复，虽然不及去年同期水平，但环比的增长和价格止跌有可能是IT面板需求复苏的预兆。 ► TCL科技T9产线量产，国内面板企业发力IT面板IT之家4月6日报道，TCL斥资350亿元打造的T9项目 （8.6代产线）正式量产下线。TCL公告显示，结合T9的产能释放，将在客户和产品层面全面打开。过去受制于产线和产能的限制，公司在中尺寸领域主要覆盖的是高端的品类，交付质量与能力获得品牌客户的充分认可。随着T9产能释放，TCL科技会切入更加主流的市场，扩大市场份额，打造业务增长新动能。T9作为业界最新的立足中尺寸的产线，在前期针对设备制程、切割效率、性能指标上都做了优化工作，比如在一些特定主流的尺寸上，切割效率要比行业高10%甚至20%。我们认为T9产线正式量产，标志着国内面板企业将借助电视面板的成功经验，进一步竞争IT面板领域。 投资建议： 我们认为电视面板复苏仍在持续，量价将继续上升，而IT面板将成为国内面板企业又一个增长点，借鉴电视面板的成功经验，国内企业未来在IT面板领域将有望再下一城。重点推荐面板生产企业：TCL科技（面板）。受益标的：京东方A、深天马A、维信诺、彩虹股份、精测电子。 风险提示 显示面板行业恢复不及预期；显示面板行业竞争加剧；经济恢复不及预期。 华西电子面板复苏系列报告： 1.【华西电子深度报告】大尺寸电视拉动需求，面板行业复苏在即 2.【华西电子】行业点评：面板行情触底反弹，价格需求回升拉动复苏 3.【华西电子】行业动态报告：面板行业复盘，中国大陆企业将引领行业发展4.【华西电子】行业动态报告：利好信息频出，多家面板企业迎周涨幅新高 1.TV面板持续复苏，IT面板有望成为下一复苏领域 TV面板价格涨势不断。根据集邦咨询四月份信息，电视面板产品全尺寸涨价，预期4月份全月份32吋涨1美元，43吋涨3美元，50吋调涨6美元，55吋涨7美元，65吋上涨13美元，75吋涨10美元。IT面板价格从3月起已经止跌，4月价格持平。 笔电需求反弹，笔电面板需求有望同样复苏。根据集邦咨询四月份预测，第二季在笔电整机及零组件库存压力将会缓解的预期下，渠道回补需求有望逐月增强，同时带动第二季度笔电出货量提升至3,763万台，环比增长11%，增幅创近两年新高。 IT面板另一大领域的显示器面板需求同样增长。集邦咨询三月份曾预测，2023年第一季液晶显示器面板出货量约为3,190万片，季减2.6%、年减33.4%，仍低于疫情前同期水平。然而，3月起品牌厂开始对于第二季需求看法转趋乐观，面板厂对于液晶显示器面板后续订单能见度也随之上升，预估第二季液晶显示器面板出货量约3,670万片，季增15.1%，将接近疫情前水平。今年5月底COMPUTEX台北电脑展又将再度登场，品牌计划推出搭载英伟达GeForce RTX 40系列中端、入门款新机，拥有更为亲民的入手价格，TrendForce集邦咨询认为此举将扩大购置新显卡的消费群，需求也随之提升。 我们认为IT面板需求的增长可能是IT面板复苏的迹象，价格也已止跌，有望成为继电视面板复苏后的又一复苏领域。 2.TCL科技T9产线量产，国内面板企业发力IT面板 TCL科技T9产线量产，已与联想新款笔记本合作。IT之家4月6日消息，TCL华星斥资350亿元打造的第8.6代显示器件生产线项目（T9项目）正式量产下线，本次出货联想的两款新品皆搭载其自主研发的HFS技术。14英寸FHD产于TCL华星t9项目Gen 8.6 TFT LCD生产线，切割率全球领先，大板玻璃切割数高出G6生产线近120%，极大节省生产成本。t9项目是首个NB产能100%配置光配向设备的8代线工厂，配合最新的高精度曝光设备，与市面同等等规格品相比，在对比度提升50%的同时，可大幅度提升透过率10%，更好地支持移动类产品实现低功耗和绿色环保。 TCL科技相信T9产线能帮助公司提升中尺寸面板市场份额的增长。根据TCL科技三月份投资者关系活动记录表显示，TCL科技前期通过已有产能的合理配置，已经顺利的切入中尺寸市场，结合t9的产能释放，将在客户和产品层面全面打开。过去受制于产线和产能的限制，公司在中尺寸领域主要覆盖的是高端的品类，交付质量与能力获得品牌客户的充分认可，这为中尺寸业务后续产能爬坡及产品放量打下坚实基础。 随着t9产能释放，公司会从高端切入更加主流的市场，扩大市场份额，打造业务增长新动能。t9作为业界最新的立足中尺寸的产线，在前期针对设备制程、切割效率、性能指标上都做了优化工作。比如在一些特定主流的尺寸上，公司切割效率要比行业高10%甚至20%；在产品的精度方面，产品的透过率和对比度相较于现有的产品保持优势。因此在中尺寸业务成长的过程中，公司依然会保持相对竞争力，对于市场份额的获取与增长，公司有充分的信心。 我们认为如果IT面板进入复苏阶段，叠加国内企业发力IT面板领域，有望成为2023、2024年新的营收增长点。结合电视面板的持续复苏，国内面板企业2023年营收与利润有望实现同比大幅增长。 3.投资建议： 我们认为电视面板复苏仍在持续，量价将继续上升，而IT面板有望成为国内面板企业又一个增长点，借鉴电视面板的成功经验，国内企业未来在IT面板领域将有望再下一城。重点推荐面板生产企业：TCL科技（面板）。受益标的：京东方A、深天马A、维信诺、彩虹股份、精测电子。 4.风险提示 显示面板行业恢复不及预期；显示面板行业竞争加剧；经济恢复不及预期。